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财富评论：十年国债——今天买，明天哭腾讯财经[微博]2013-02-18 09:48我要分享0十年国债——今天买，明天哭北京时间2月18日，《财富》刊登题为《十年国债——今天买，明天哭》的评论文章，现全文主要内容摘要如下：如果美国国会预算办公室是正确的，那么你最好在未来两年或三年内把自己的钱藏在床垫下面，别用它们来买十年期国债！就目前的实际情况来看，你不得不爱国会预算办公室。众所周知，美国公共债务规模不断扩张，而政府高官们始终在不遗余力地掩盖事实真相。相比较而言，无党派的国会预算办公室不会偏袒任何一个党派。正因为如此，它的观点和立场更加客观。以国会预算办公室的利率展望为例，如果该办公室在半年一次的预算更新中所提及的数字是准确的，就意味着至少在两年的时间内美联储将始终将利率保持在超低位。到目前为止，美联储拒绝提供利率上调的具体时间表。不过，国会预算办公室现在已经给了我们重要的暗示。上个月，我撰写了一篇关于美联储超低利率政策的文章。在文章中，我把美联储当前的利率政策称为“幕后货币战争”。现如今，该战争已经成为一场“公共战争”：美国的一些重要贸易伙伴正试图让本国货币贬值，旨在和美国以及其他国家抗衡。倘若国会预算办公室是正确的，在不久的将来，这场公共战争将接近尾声。当然，国会预算办公室并没有提供任何投资建议，但是该办公室的利率展望已经向任何一位渴望通过购买美国十年期国债来获得收益率的投资者发出清晰的警告。据统计，美国十年期国债当前的收益率约为2%。需要指出的是，一些投资者之所以会对国会预算办公室的警告置若罔闻，是因为十年期国债收益率近日飙升。据报道， 前几日的交易中，十年期国债收益率一度突破了2%，徘徊在10个月内的最高水平附近。高盛分析师表示，鉴于美联储推行量化宽松政策，目前十年期国债收益率要比“应该有的正常水平”低120-240个基点，并预计2016或2017年这一收益率会涨到4%。但是，这只是分析师的预测而已。在做出购买决定之前，请冷静环顾四周。如果美国国会预算办公室是正确的，那么你最好在未来两年或三年内把自己的钱藏在床垫下面，别用它们来买十年期国债！觉得这种观点很疯狂吗？让我为你展示一些数据。国会预算办公室预测，十年期国债的收益率，(请记住，当前为2%)，2015年将升至3.2%，2016年升至4.1%。现在，让我们来做到算术题：如果你以现在的票面价值买入十年期国债，那么，直至国债到期时你所获得的收益率将为你买入债券规模的20%，即为10年内每年为2%，但是，如果两年后收益率为3.2%，你在两年内最好什么都别做，然后以低于票面价值的价格买入国债，最终8年内每年获得3.2%的收益率，最终产生25.6%的收益率，显然比10年获得20%的收益率更好。如果国会预算办公室是正确的，那么你应该等到三年后再购买十年期国债，那样的话你将在7年内获得28.7%的收益率。和股票价格不同，股票价格经常会受交易者情绪左右，而国债的市场价格则受算法的完全控制。不过，需要明确指出的是，我并不是在说国会预算办公室关于利率的观点是正确的。但是，如果该观点是正确的，在两年或三年内进行投资，和现在就开始投资，将会产生完全不同的结果。本评论作者艾伦?斯隆(Allan Sloan)，是《财富》的高级编辑。(米