ＥＶＡ模型在电网企业中的应用探讨的论文.docVIP

　　ＥＶＡ模型在电网企业中的应用探讨的论文 【摘 要】 本文结合电网企业的实际情况，以eva（经济增加值）的计算过程为切入点，对eva模型及其在电网企业中的应用进行了系统分析，同时对eva指标的局限性及其未来的发展趋势作了初步探讨，以期对该指标在电网企业更好的应用有所裨益。 　　【关键词】 eva模型； 业绩评价； 资本成本 　　 　　2008年，eva（经济增加值）指标作为企业经营业绩考核指标体系的重要组成部分，首次在电网企业中推广应用。eva指标作为国际流行的业绩考核指标，正式纳入了电网企业业绩考核指标体系。 　　 　　一、eva指标模型及其创新 　　 　　企业业绩的计量与评价一直是理论界与实务界的难题之一。多年来，人们以会计信息为基础设计了roi（投资回报率）、p/e（市盈率）、eps（每股收益）等诸多业绩评价指标，但由于财务报表的编制存在相当的弹性，借助这些指标往往难以准确反映和预测企业的经营业绩。至上世纪80年代末，temste）]×k2 　　其中，d、e分别表示公司负债总额的市场价值和所有者权益的市场价值，t为所得税税率；k1、k2分别表示负债的税前成本和所有者权益成本。 　　eva指标一经问世就迅速在全球得到广泛运用。1999年3月出版的《财富》杂志调查结果显示，与竞争对手相比，在5年时间里，引入eva管理的公司，资本市值增长率高出平均数的50.7％，eva指标的优势，由此可见一斑。 　　与传统业绩评价指标相比，eva的创新之处主要体现在以下两方面： 　　一是尽量剔除了会计信息失真的影响。会计业务处理过程中，需要做出大量的职业判断，因此根据会计准则编制的财务报表与公司“理想报表”往往存在一定的差异。eva指标的特殊之处在于不受会计惯例的约束，据stemstestewart咨询公司也与我国最大的证券网站证券之基联合，在网上定期发布我国上市公司的eva值数据。但是任何评价指标都有利与弊的双重性，eva也不例外。 　　（一）资本成本确定的局限 　　在eva业绩评价模式中，资本成本是eva的核心，资本成本的准确性在很大程度上影响着eva的准确性。而目前电网企业采用的资本成本计算方法，未能充分考虑不同企业的实际情况如接受用户捐赠资产、对外捐赠等因素，影响了资本成本计算的可比性。 　　（二）eva作为管理者经营业绩评价指标的局限 　　年度绩效的评估只影响管理者当期的收益，而对其在未来的报酬没有影响，管理者在进行企业经营决策如战略决策、研发决策时，由于这些行为的收益具有递延性，管理者努力对企业的贡献，并不能在当年的eva值中得到充分反映。由此可能会导致管理者为了追求本年度更高的eva值而放弃那些能在未来增加股东财富但近期会影响其业绩的决策。另外，eva值没有剔除外部因素对管理者经营业绩的影响，如宏观经济形势、行业状况等等。如果将这些因素对eva的影响也作为管理者对企业的业绩贡献，对管理者经营业绩的计量而言就会有失公平，有可能出现奖励了企业eva值为正，但实际上绩效差的管理者，而那些企业eva值为负，但管理绩效良好的管理者则得不到应有的奖励。 　　（三）不同规模企业间eva的可比性不强 　　eva是一个绝对数量指标，只能说明经济效益的有无，而不能体现经济效率的高低。相比而言，较大的企业或部门趋于创造更高的eva，就很难判断这种差异是由于效益水平的不同还是仅仅因为资本投入规模不同，所以eva作为一个绝对值指标，在用于不同规模的企业或部门之间业绩比较时，存在一定难度。 　　 　　四、eva模型在电网企业应用的未来展望 　　 　　如上所述，采用eva方法进行业绩评价相对于传统业绩评价方法实现了一些新的突破，但eva方法也存在很多不足与局限。从目前eva指标在电网企业的应用情况来看，应该说还属于起步阶段，指标公式调整空间比较大。另外，考虑到eva指标本身存在的一些固有缺陷，在对不同企业业绩进行评价的过程中，还需要其他业绩评价指标如净资产收益率等的配合。 　　 　　【