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华策影视分析报告 华策影视研究报告 华策影视（300133.SZ 2010年9月30日 新股定价研究报告 传媒行业 精品制胜，产能扩张 投资要点： 未评级 目标价格：65.2-73.3元 分析师 许耀文，CFA ?：xuyaowen@ ?：（8610）6656 8589 执业证书编号：S0130208091646 ? 电视剧民营制作机构领先企业：公司在民营电视剧制作机构中市场份 额仅次于海润影视，已经形成年产约300集电视剧生产规模，是浙江省电视剧行业民营企业龙头。 电视剧行业：精品制胜，价格上涨。国产电视剧产能在09年下降11%，2010出现恢复性的上涨，预计2010和2011年产能复合增幅10%；与产能下降成反比，2009年电视剧销售收入达到21亿元，同比增长31%，增幅为2005年以来最高。精品电视剧品质提升带来的售价提升是产业规模增长的主要驱动因素。预计未来电视剧行业仍将表现为整体产能供过于求，精品电视剧供不应求的格局。 公司竞争优势：1,业务创新。以剧本资源为核心的创作模式的创新、风险和成本控制模式的创新；2.对上下游产业链的资源整合能力；3.全方位立体的营销模式。 ? 孙津 ?：sunjin@ ?：（8610）6656 8846 执业证书编号：S0130110014591 ? ? 募投项目分析：公司本次拟发行1412万股，计划募集资金3.2亿元， 主要用途是2010