第12章货币需求、货币供给与货币均衡.ppt

第四篇 宏观均衡 第十二章 货币需求、货币供给与货币均衡 第十三章 开放经济的均衡 第十四章 通货膨胀与通货紧缩 第十五章 货币政策 第十六章 几个金融理论问题 第十一章货币需求、货币供给与货币均衡 第一节 货币需求理论的发展 第二节 货币需求的面面观（略） 第三节 货币供给及其口径 第四节 货币供给的控制机制 第五节 财政收支与货币供给 第六节 货币均衡与市场均衡 第七节 我国对均衡境界的追求和理论探索（略） 第十一章 货币需求、货币供给与货币均衡 第一节 货币需求理论的发展 第十二章 货币需求、货币供给与货币均衡 第三节 货币供给及其口径 1．货币供给的含义 货币供给：指一定时期内一国银行体系向经济中投入、创造、扩张（或收缩）货币的行为。 货币供给量：是指一国经济主体（包括个人、企事业单位、政府等）持有的、由银行系统供应的货币总量，表现为中央银行或商业银行的负债。广义的货币供给量包括现金和存款货币。 现代货币供给的实现机制：中央银行向以商业银行为主体的金融体系注入基础货币，商业银行在此基础上进行信用创造或存款创造，向整个社会提供最终货币。 货币供给首先是一个外生变量 凯恩斯的货币理论认为，货币供给完全由政府通过中央银行控制，货币供给的变化能够影响经济运行，但不受经济内在因素决定。 货币供给同时又是一个内生变量 新剑桥学派肯定了中央银行具有控制货币供给能力，同时又分析了诸多使中央银行控制力下降的因素，说明中央银行对货币控制的能力是有限的，货币供给并不完全是一种外生变量。 第十二章 货币需求、货币供给与货币均衡 第四节 货币供给的控制机制 1．货币供给模型 中央银行创造基础货币 基础货币：又叫强力货币或高能货币，是中央银行所发行的现金货币（即流通中的现金），以及各商业银行在中央银行的存款准备金的总和。 基础货币 = 流通中的现金 + 商业银行存款准备金 B = C + R 商业银行创造存款货币 引入基础货币后，货币供应可以表达为一个理论化的模型：一定的货币供应总量是一定的基础货币按照一定的货币乘数扩张后的结果。 Ms = B · k M1与M2口径下的货币供给量： R：商业银行存款准备金； r：法定存款准备金率； e：商业银行超额存款准备金率； C：流通中的现金货币； D：商业银行存款总额； Dd：商业银行活期存款； t：商业银行活期存款与存款总额的比率； c：流通中的现金与存款总额的比率 第十二章 货币需求、货币供给与货币均衡 第五节 财政收支与货币供给 第十二章 货币需求、货币供给与货币均衡 第六节 货币均衡与市场均衡 以MS、Md、AS、AD分别代表货币的供与求、市场的供与求，它们的关系见图：? 2.间接调控与调控工具 （2）贴现政策 贴现政策指货币当局通过变动自己对商业银行所持票据再贴现的再贴现率，来影响贷款的数量和基础货币量的政策。 作用机理: 再贴现政策 提高再贴现率 借款成本上升 超额准备下降 货币投放减少 货币供给减少 利率上升 降低再贴现率 借款成本降低 超额准备上升 货币投放增加 货币供给增加 利率下降 2.间接调控与调控工具 （3）法定准备金政策 提高或降低法定准备率，以调节货币乘数。 作用机理: 法定存款准备金政策 降低准备金率 提高准备金率 超额准备下降 超额准备上升 货币投放减少 货币投放增加 货币供给减少 利率上升 货币供给增加 利率下降 3.持币行为与货币供给 中央银行的行为 商业银行的行为 财政机构的行为 企业的行为 社会公众的行为 1.货币供给形成机制与国家财政联系的特点 在货币供给形成机制中，无论中外，财政曾长期占主导地位。 商品生产和市场的发展要求统一、稳定的币制，一条重要的指导思想就是结束过去财政对货币供给形成机制的支配。 现代货币供给制度的具体操作，的确同财政脱了钩。但国家财政对货币供给的状况依然有巨大的作用，有时甚至是决定性的。 2.财政收支与货币供给联系的理论模型 在我国公众头脑中曾经有一个广为流行的论断：财政有赤字就得发票子。 当流通只有现钞这一种形态的货币时，这是必然的。 当现代经济生活中已经发展有存款货币时，这种必然性就自然而然地消失了：赤字既可以用发钞弥补，也可以用创造存款货币弥补。 3.隐蔽赤字 与账面赤字相对应的 账面的财政收入金额大于真实收入：账务上的确是实实在在的财政收入，不过其中有相应部分，从经济过程的实质来说，不是课税收入，而是债务收入； 财政本应负担的支出没有支出却迫使银行“代为”支出，如国