新3板做市交易规则.docVIP

一、新三板做市商制度规则 做市商使用自有资金参与新三板交易，持有新三板挂牌公司股票，通过自营买卖差价获得收益，同时证券公司会利用其数量众多的营业部网点，推广符合条件的客户开立新三板投资权限，从而提高整个新三板交易的活跃度。新三板的做市商制度一般指纯粹做市商制度。 1.核心规则 2014年6月5日，新三板做市商制度《全国中小企业股份转让系统做市商做市业务管理规定》正式出炉。 证券公司在开展做市业务时应具备的条件：（1）具备证券自营业务资格；(2)设立做市业务专门部门，配备开展做市业务必要人员；(3)建立做市业务管理制度；(4)具备做市业务专用技术系统；(5)全国股，份转让系统公司规定的其他条件。做市商应当建立健全做市业务内部管理制度，明确指出做市商应设立做市业务部门，专职负责做市业务的具体管理和运作。根据规定，新三板符合条件的挂牌企业必须拥有两家以上做市商为其做市。 根据《管理规定》，做市商可以通过四种方式获得公司股票：挂牌公司定向增发、挂牌公司股份在全国股转系统转让、股份在挂牌前转让，以及其他合法方式。一般而言，券商倾向于在挂牌前转让。原因在于，挂牌前转让可以不披露交易价格，而股票定增发行，必须公开披露价格。二级市场的风险在于，一方面怕市场上没有卖方；另一方面是怕公开价格。如果做市商持有股票数超过一定比例，就需要公告，这其中也包括交易价格。 做市转让交易制度 投资者买入股票当日不得卖出，做市商买入股票当日可以卖出 开盘价为当日第一笔成交价；收盘价为当日最后一笔成交价，无成交价的以前收盘价为当日收盘价 做市商双向报价，并在报价数量范围内按其报价履行与投资者的成交义务。 投资者之间不能成交，做市转让撮合时间做市商之间不能成交 投资者限价申报，做市商做市申报 接受申报时间：9:15-9:30；做市转让撮合时间：9:30-11:30 13:00-15:00；做市商转让时间：15:00-15:30 做市商最迟履行报价时间：9:30 做市商每个转让日双向报价时间不少于做市做和时间75% 做市商的做市申报应同时包含买入和卖出 ，且相对买卖差价不超过5% 做市商提交新的做市申报后，前次做市申报的未成交部分自动撤销 做市商前次做市申报撤销或者其申报数量经成交后不足1000股的，做市商应于5分钟内重新报价 做市商持有库存股不足1000股时，可以免于履行卖出申报义务，但应及时向全国股转系统报告并调节库存股数量，并最迟于该情形发生后的3个转让日恢复正常双向报价 单个做市商持有库存股达到挂牌公司总股本20%时，可以免于买入报价义务，但应及时向全国股转系统报告，并最迟于该情形发生后的3个转让日恢复正常双向报价 3.新三板做市商交易策略 真正意义上的做市商，是通过专业的研究，给相关证券提出合理的价格波动区间，并且进行相应的买卖交易活动，以维持其必要的流动性，好的做市商不会把做市的股票价格抬得很高，也不会让其跌得很惨，它的目的就是为企业合理定价服务，为投资者理性投资服务。凡在NASDAQ市场上市的公司股票，最少要有两家以上的做市商为其股票报价；一些规模较大、交易较为活跃的股票的做市商往往达到40－45家；每一种证券平均有12家做市商。在一笔交易成交后90秒内，每位做市商通过计算机终端网络报出某一股票有效的买入价和卖出价和已完成交易成交情况，买卖数量和价格的交易信息随即转发到世界各地的计算机屏幕，通过相互竞争的方式来吸引投资人。NASDAQ证券市场的证券价格正是通过激烈竞争来确定的。 二、协议转让制度 在协议转让的情形下，每个转让日的9:30-11：30,13:00-15:00为协议转让的成交确认时间，9:15-9:30，全国股份转让系统仅接受申报。全国股份转让系统接受主办券商的意向申报、定价申报和成交确认申报，其中意向申报不具备成交功能，定价申报报送后无需填写约定号，主机系统接收后自动分配约定号，成交确认申报时，必须填写申报号。定价申报收盘会自动匹配，每个转让日15:00，全国股份转让系统按照时间优先原则，将买卖股票相同、价格相同、方向相反的定价申报进行匹配成交，增加收盘自动匹配功能，解决了申报价格相同、买卖方向相反的定价申报因为没有人工点击确认而无法成交的问题，以便利投资者交易，提高市场效率。 全国股份转让系统按照时间优先原则，将成交确认申报和该成交确认申报证券代码、申报价格相同、买卖方向相反及成交约定号一致的定价申报进行确认成交。买卖双方达成转让协议后，各自委托主办券商进行成交确认申报，通过全国股份转让确定成交。 协议转让方式的股票，申请变更为做市转让，应该符合以下条件：1）两家家以上做市商同意为该股票提供做市报价服务，并且每家做市商已取得不少于10万股的做市库存股票；2）股转系统规定的其他条件。