东北师范大学金融专业精品课件 第八章第二节_国际收支账户分析2010资料.pptVIP

第二节 国际收支账户分析 学习什么？ 概念：国际收支平衡、国际收支均衡 理解：国际收支不平衡的口径 了解：国际收支不平衡的原因及分类. 一、国际收支平衡的概念 1.交易的种类 所有的交易按照发生的动机分为自主性交易和补偿性交易 自主性交易 指个人和企业为某种自主性目的而从事的交易 补偿性交易 指为弥补国际收支不平衡而发生的交易，如为弥补国际收支逆差而向外国政府或国际金融机构借款、动用官方储备等等。 2.平衡与不平衡 国际收支差额，指自主性交易的差额 当差额为零时，称“国际收支平衡” 差额为正时，为“国际收支顺差” 为负时，为“国际收支逆差” 后两者统称为“国际收支不平衡”，又称“对外不平衡”或“外部不平衡”。 3.国际收支均衡 指国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平衡，即国内经济处于充分就业和物价稳定下的自主性国际收支平衡.。 二、国际收支不平衡的口径 1.贸易收支差额：即商品进出口收支差额 贸易收支差额：TB=X-M 收支表. 2.经常项目收支差额（CA）：包括贸易收支、无形收支（服务和收入）和经常转移收支 CA综合反映了一个国家的进出口状况 CA的主体是贸易收支和无形收支 收支表, 3.资本和金融账户差额（KA）： 反映了一个国家资本市场的开放程度和金融市场的发达程度，对一国货币政策和汇率政策的调整提供参考 一笔贸易流量对应着一笔金融流量，经常账户中实际资源的流动和资本与金融账户中资产所有权的流动是同一问题的两个方面。 不考虑错误与遗漏因素时，CA+KA=0 收支表, 资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系 当经常账户出现赤字时，必然对应着资本与金融账户的盈余，意味着一国利用金融资产的净流入为经常账户赤字融资 该账户余额可以反映出一国经常账户的状况融资能力。 4.综合账户差额或总差额 指经常账户与资本和金融账户中资本转移、直接投资、证券投资、其他投资账户所构成的差额，即将国际收支账户中的官方储备账户剔除后的余额 综合差额必然导致官方储备的反方向变动，可以衡量国际收支对一国储备造成的压力 收支表.. 三、国际收支不平衡的原因及分类 1.偶然性失衡：一次性的突发事件而造成的一国国际收支失衡 浮动汇率制下，可以通过市场汇率的波动而自动纠正 固定汇率制下可以动用官方储备来调整, 2.周期性失衡：由于世界各国经济所处的阶段不同，由一国经济周期波动而导致的失衡 一国经济处于衰退期时，社会总需求下降，进口需求也相应下降，国际收支发生盈余 处于扩张和繁荣时期，国内投资和消费需求旺盛，进口需求相应增加，出现逆差, 3.收入性失衡：由于国民收入水平的变动而导致的失衡 典型的指一国国民收入相对快速增长，导致进口需求的增长超过出口增长所引起的失衡, 4.结构性失衡：由于一个国家经济结构失调，尤其是该国国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的失衡。通常反映在贸易账户或经常账户上 指因经济和产业结构变动的滞后和困难所引起的失衡 在发达国家和发展中国家都有发生, 5.货币性失衡：由于一个国家的价格、利率或汇率等货币性因素所导致的失衡 主要指一定汇率水平下，国内货币成本与一般物价上升而引起出口货物价格相对高昂、进口货物价格相对便宜而导致的失衡 由于国内货币成本与一般物价上升的原因被认为是货币供应量的过分增加，因此被称为货币性。 四、国际收支调节手段 逆差：支付收入 顺差：支付收入 国际收支失衡的调节 （一）国际收支失衡的自动调节 （二）国际收支失衡的政府调节。 （一）国际收支失衡的自动调节 国际收支失衡的自动调节 是指由市场这只“无形的手”来实现的国际收支调节，即在政府没有干预的情况下，由市场经济中的其他变量与国际收支相互作用和相互影响来实现的国际收支调节 通常，国际收支的失衡会引起汇率、物价、国民收入、利率的变化，而后者的变化又会改变国际收支的失衡。 1、国际收支与汇率变动 国际收支是影响汇率变动的重要因素 现实经济生活中，国际收支状况是影响汇率变动的直接原因 另一方面，当汇率发生变动时，不仅一国商品的进出口、服务的贸易会受到显著的影响，而且资本的跨国流动也会出现大规模的变化， 2、国际收支与物价变化 英国的经济学家大卫?休谟最早注意到物价变化同国际收支状况之间的关联，于1752年提出了有名的“物价——铸币流动机制” 在国际金本位制度下，各国的国际收支失衡会通过价格水平的变化而自动地得到调整 这是因为每一个国家的货币供给是以黄金本身或以黄金为基础的纸币构成的， 物价——铸币流动机制 物价——铸币流动机制的现实意义 在当代，价格变化对国际收支状况仍然存在重要的影响 当一国出现收支逆差时，意味着对外支出大于收入，货币外流（基础货币减少，从而减少了社会的货币量），物价下降，同时该国的货币会贬值，即汇率上浮，由此引起本国出口商品价格相对下降，