招商地产天津房地产市场年度报告.ppt

篇首语：永远值得铭记的“地狱人间”的2008年 目 录 发达国家深陷衰退，未来数年经济将显著低于潜在增长率，中国经济面临比1998年更严峻的挑战。 中国经济下行压力加大，挑战“保八 ”。 六年政策路线图，扩大内需成为中国保增长的根本途径。 紧缩货币政策转向适度宽松。 2008年9月央行6年首度降息，通胀压力继续消失，通缩风险增大。 中国CPI通胀已连续6个月放缓至10月份的4.0%，PPI自8月份后已见顶回落，11月大幅放缓至2%，由于出口与内需放缓和全球大宗商品价格泡沫的破灭，中国通胀压力将继续消失，而出现通缩的可能性在不断增大。 CPI继续走低，下半年开始5次调整存贷款利率，未来降息预期强烈。 “4万亿”经济刺激预计未来两年每年拉动经济增长约1-2个百分点，近一半资金投向交通基础设施和城乡电网建设。 减税：出口退税、降低住房交易税费等。 2009年财政政策继续扩张，如上调个人所得税起征点；向弱势群体发放消费券；减免房地产流转税；保障性住房消费等。 本轮经济下行周期外围国际环境、中国经济基本面与过往都有明显区别，因而4万亿政府基建投资所启动的社会投资（社会基建投资和房地产投资）所能产生的“乘数”效应远不及1998年。 中国过去30年经济下降周期经济调整往往都持续3年以上时间。 因而，本轮经济周期在2007年见顶后已步入下滑期，2