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货币流通速度的分析 货币流通速度的影响因素及我国特点的分析 关于货币流通速度，许多经济学家都有不同主张。费雪看到货币流通速度是可变的，认为仅基于技术的提高而促使运输成本降低一项，便可以得出货币流通速度具有长期上升的趋势。但是他认为短期内货币流通速度变化很小，在其现金交易方程式的分析中假定其为常数(费雪，1911)。现金余额说代表人庇古认为货币收入有多种用途，且相互排斥，当觉得保持现金所得收益大于其损失时，则必定会增加现金余额，这就意味着流通中现金的增加，货币流通速度的减慢(庇古，1923)。凯恩斯将货币流通速度与经济周期联系起来，认为货币流通速度是“可塑的”。货币流通速度是实际国民收入与货币需求的比例，它是实际国民收入与利率的函数，实际收入对货币流通速度的影响是通过货币需求的收入弹性起作用的。一般认为货币流通速度的变化要慢于收入变化。并且利率上升将减少实际货币需求，从而会提高货币流通速度(凯恩斯，1933)。弗里德曼提出现代货币数量论，认为货币流通速度虽然不是一个常数，但却与价格水平的变动率、利率有着十分稳妥的函数关系。但是，这个结论在70年代末受到了挑战。随着金融创新和制度的变迁，货币流通速度的变化越来越大，它对货币政策的影响也引起了学者们的关注。自从20世纪70年代末以来，大量的研究表明，货币流通速度的一般特征是不稳定的MV = PT 和收入型货币数量公式MV = Y ,其中M 为货币数量,V 为货币流通速度, P 为交易商品的价格, T 为商品交易量, Y 为名义收入。我们收入用GDP代替，货币量分别M1、M2，并计算流通速度。 年份 M1(亿元) M2(亿元) GDP（亿元） V（M1） V(M2) 1994 20540.70 46923.50 48197.90 2.346458 1.027159 1995 23987.10 60750.50 60793.70 2.534433 1.000711 1996 28514.80 76094.90 71176.60 2.496128 0.935366 1997 34826.30 90995.30 78973.00 2.267625 0.86788 1998 38953.70 104498.50 84402.30 2.166734 0.807689 1999 45837.30 119897.90 89677.10 1.956422 0.747946 2000 53147.15 132487.52 99214.60 1.866791 0.74886 2001 59871.59 152888.50 109655.20 1.831506 0.717223 2002 70882.19 183246.94 120332.70 1.697644 0.65667 2003 84118.81 219226.81 135822.80 1.614654 0.619554 2004 95971.01 250802.79 159878.30 1.665902 0.637466 2005 107279.91 296040.13 183217.40 1.707844 0.618894 2006 126028.05 345577.91 211923.50 1.681558 0.613244 2007 152519.17 403401.30 257305.60 1.687038 0.63784 2008 166217.13 475166.60 300670.00 1.808899 0.632768 2009 221445.81 610224.52 340507.00 1.537654 0.558003 这里我们可以看出，货币的流通速度并不是一个常数，而且呈现出总体向下，有一定的波动，而且M1的波动大于M2的特点。而且通过如美国等一些发达国家的数据相比较，我国的货币流通速度明显要低，而且波动大。 这里我们选取用M2计算出来的货币流通速度作为主要的参考依据。因为我国目前将M2作为中央银行货币政策的主要中介目标，而且这16年间用M2计算出来的货币流通速度的方差只有0.0205，远小于M1计算出来的0.1003，所以，用M2算出的数据更具有代表性和指向性。 影响货币流通速度的因素： 有许多力量系统地影响货币流通速度。例如，货币增长率的加速增长最初导致货币流通速度的下降(低于其长期趋势)，但是当现金持有者调整其持有的资产到合意水平时，货币流通速度将上升，并且可能超过原来水平。如果这样的模式处于运转状态，货币流通速度将会和货币增长率的突变保持一致连续的、反向的互动关系。一个引起名义收入上升