中国可转债市场周报.docVIP

市场回顾与展望 上周股指震荡中冲破2500点，而部分个券表现远比股指更为狂热。全周上证A指深证A指%。转债平价指数%，与大市持平，转债指数出现2.53%的上涨。转债市场成交额高达20亿元海马转债：海马正股上周得到市场热捧，微客和新能源汽车概念是市场关注点。我们认为公司基本面改善还需要时间，投资者暂应将本次上涨看作是概念炒作行情，可持续性难测。考虑公司一季度业绩公告时点等因素，海马转债兑现获利时机已经成熟，建议投资者在本周把握减持该转债的机会。 五洲转债：费用增加导致五洲交通08年业绩收入持平但净利润降低，坛百高速路开始产生效益。收购高速公路资产等是公司未来看点，但资本开支过于庞大将给公司带来沉重压力，股价估值已不便宜。五洲转债估值偏高，但基于对正股特性的考虑，投资者可从投机的角度予以适量配置。 山鹰转债：转股价修正实施在即，修正成功应无太大悬念，修正后的转股价将为4.24元左右。近期国内纸品价格开始趋于稳定，箱纸板产品受益于轻工业和物流业的复苏值得关注。山鹰纸业业绩仍主要依赖于行业的复苏进程，目前股价仍处于上下两难境地。山鹰转债不便宜，但存在中长期上涨空间，当前市况下建议投资者适量持有以替代风险不再可控的部分高价转债。 锡业转债：锡业发布一季度预亏公告，行业困境尚未缓解，正股估值压力愈发明显。锡业转债面临的最大问题还是绝对价位已经很高，想象空间不大，加之转债流动性严重不佳，投资