企业融资渠道研究论文格式范文.docVIP

　　企业融资渠道研究论文格式范文 企业融资渠道研究以江苏重工阀门为例 摘 要：金融是市场经济融资体系的基础和主体，是现代经济的核心，是发展生产力不可分割的组成部分。金融的融资功能，通过严格的信用权责约束机制，高效率地优化资源配置和利用，对整个社会经济的稳定、健康发展起着重要的作用。企业要发展，必须有资金的支持，除了通过自身积累外，借助金融市场进行外部融资是必经之路，因此探讨企业发展与融资的问题是十分必要的。现代金融体制为企业融资提供了多种可供选择的渠道，如何识别这些渠道的利弊，并为我所用，促进企业健康输血，是每一个志在长远的企业需要认真思考的问题。在市场经济条件下，企业融资是借助各类资金市场通过各种融资工具完成的。不同的融资工具和方式形成不同的融资模式。本毕业论文范文主要研究了江苏重工阀门的融资渠道，从金融市场资金主要需求者企业的角度，谈了对企业融资的方式个人看法，以及如何合理地扩大融资。 关键词：江苏重工阀门，融资，渠道，研究，扩大 一、序言 融资渠道概述：企业的资金来源主要包括内源融资和外源融资两个渠道,其中内源融资主要是指企业的自有资金和在生产经营过程中的资金积累部分；外源融资即企业的外部资金来源部分,主要包括直接融资和间接融资两类方式。直接融资是指企业进行的首次上市募集资金(IPO)、配股和增发等股权融资活动,所以也称为股权融资；间接融资是指企业资金来自于银行、非银行金融机构的贷款等债权融资活动,所以也称为债务融资。随着技术的进步和生产规模的扩大，单纯依靠内部融资已经很难满足企业的资金需求。外部融资成为企业获取资金的重要方式。外部融资又可分为债务融资和股权融资。 二、融资与融资渠道综述 （一）概念界定 1、融资 融资（Financing），简单地说，就是资金的融通与流动，是以信用方式调剂资金余缺的一种经济活动。 融资促使社会资金以最低的成本流向最需要的地方，流向经济效益最高的地方，进而促进了社会资源优化配置。同时，资金的融通还可以使得部分优势企业通过金融市场获得发展所需的资金，突破自我积累能力的限制，在较短的时期内形成较大的生产规模，从而提高其经济效益乃至整个社会的经济效益。具体来说，拥有闲置资金并融出资金的企业和个人，可以通过资金的融出获取一定的收益，提高资金使用效率；另一方面，对融入资金的企业和个人而言，资金的融入使得企业在经营规模上摆脱了自有资金不足的限制，可以扩大生产规模，为企业创造更多的财富。 2、融资渠道 融资渠道即筹集资金的渠道，是指企业获得资金的来源，或者说资金是从哪里来的，它通常指资金的归属。总的来说，筹集资金的渠道可以从不同角度分为内源融资、股权融资、债权融资等。 （二）融资及融资渠道理论的研究现状 对于企业融资理论的研究，大体可以分为三个体系：一是以杜兰特为主的早期企业融资理论学派。二是以MM理论为中心的现代企业融资理论学派，此学派前面承接了杜兰特等人的观点，主要研究企业所得税、个人所得税和资本利得税之间的税差与企业融资结构的关系以及企业破产成本对企业融资结构的影响问题。第三个就是进入70年代以来，随着非对称信息理论研究的发展，诸多学者开始从不对称信息的角度对企业融资问题进行研究，其中包括新优序理论、代理成本理论、控制权理论等等。 1958年，美国学者莫迪利亚尼和米勒在《美国经济评论》上发表的著名论《资本成本、公司财务与投资理论》中得出MM理论，创建了现代企业融资理的开端。MM理论是在对早期净营业收益理论作了进一步的发展的基础上提出的通过严格的数学推导，证明了在一定条件下，企业的价值与所采取的融资渠道关的理论。在MM理论之后，不同的学者从不同的角度对企业融资结构问题出了各自的模型：70年代中期形成的在负债的税收收益与破产成本现值之间行平衡而得到一个最优融资结构的平衡理论，认为制约企业无限追求免税惠或负债的最大值的关键因素是由债务上升而形成的企业风险和费用，企业债务增加使企业陷入财务危机甚至破产的可能性也增加，随着企业债务增加而提高风险和各种费用会增加企业的额外成本，从而降低其市场价值，因此，企业应当是在负债价值最大化和债务上升带来的财务危机成本以及代理成之间选择最佳融资结构点。进入70年代以后，企业融资理论进入一个新的阶段。总体而言，这些理论研究并不是继续延续以前企业融资理论中只注重税收、破产等外部因素对企业最优融资结构的影响，而是试图通过信息非对称理论中的信号动机、激励等概念，从企业内部因素来展开对企业融资问题的分析，将早期和现代企业融资理论中的平衡问题转化为结构或制度设计问题，为企业资理论研究开辟了新的研究方向。研究融资结构和经理人行为之间的关系的励理论认为融资结构会影响经理人的工作努力水平和其它行为的选择，从而响企业未来现金收入和企业市场价值；此外还有研究企业经理人对控制权本身的