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中小企业融资难问题研究 中文摘要 我国国民经济的发展中中小企业的发展占据着重要的地位，但是由于资金短缺等问题，中小企业在经营中始终得不到突破，中小企业如何吸引更多的投资已经是一个亟待解决的问题。本文就中小企业融资的问题进行了研究，希望可以找出中下企业融资难的影响因素和解决的办法。 现在中小企业的融资问题从大局来看可以从三个方面来分析，分别是国家的宏观调控政策，国际金融体系和企业的自身状况，从而可以看出现在我国的中小企业管理制度不全，内部控制体系不完善，信用等级低，信息部队称和金融体系不完善等原因造成了投资者无法建立投资信心的局面。鉴于这几点，本文通过对国外该方面的研究通过从企业本身素质的提升、融资体系的建立和完善、国家宏观调控政策的改善等几个方面来研究了如何促进我国中小企业的健康发展。 但是，资金链短缺和融资困难一直是中小企业头痛的一个难题。由于如此状况，对于中小企业今后的可持续发展规划，取得融资就变成了一个最为重要的问题。中小企业如何才能健康有序的长期发展下去，如何实现企业的效益的增长，与融资计划的实施有着千丝万缕的联系，同样的，在企业寻找融资的过程中必须明白 2、 国内文献综述 尹永健在2009年曾经提出,现在在国内我国的一些金融机构中，有金融租赁和信托投资性质的一些非银行金融机构中,民生银行、城市信用社、农村信用社和城市商业银行等中小机构可以支持更多的贷款。而在四大国有商业银行中,只有农行给与中小企业相对较高的贷款额度,剩下的三家银行贷款的额度都很小。而其他的一些非银行金融机构能提供的贷款额度就更低了。 1、银行金融机构对中小企业的成分歧视 一直以来，银行对于中下企业的态度都是具有偏向性的，银行融资更片星域国有制的企业。而国有商业银行在我国的的银行体系中占据着支配地位。国有银行向国有企业贷款即使出呆账，也不会承担很大的政治风险。所以主管部门在向中小企业贷款时便会担心中小企业赖债需要承担后果。这直接导致了国有银行在选择贷款对象时的态度。依据有关资料显示， 2010年6月末，工商银行向五十多万家工商企业发放了流动资金贷款，其中大型企业的比重为8.54%，中小企业的比重为91.46%，但是前者获得贷款总额的比重高达63.28%，后者仅为36.72%。大企业具有雄厚的资本实力，对资金的需求相对较小，限制了银行的资金投放，导致信贷资金过多；但那些中小企业规模小，资金缺口较大，对银行信贷的需求也大，却无法得到银行的资金支持，必然阻碍了其可持续发展。 2、缺乏通畅的直接融资渠道 作为市场经济中不可缺少的组成部分，证券市场称得上是现代企业的孵化器，能够有效进行资金筹集，加快企业产权的流动，实现资源的优化配置。然而就目前来看，我国还没有真正建成正规化的资本市场为广大中小企业提供高效的融资服务。我国的沪深股市明显倾向于国有企业，为其提供便捷的融资服务。例如，一方面，国内债券市场明确规定企业要发行债券就必须要有三千万元的最低净资产且需要有一定实力的单位作担保，增大了企业债券市场准入的约束，尽管债券发行的利率不能超过同期存款利率的40%，但依旧无法弥补中小企业债券投资者将承担的风险；另一方面，依据《公司法》中的相关条例，公司要上市就必须要有五千万的最低净资产额以及连续3年的盈利记录，此外，持有超过一千元股票面值的股东数量必须大于一千人等。这无疑是将中小企业排除在外。在我国，企业证券的发行遵照的是“规模控制，集中管理，分级审批”的方法，因而中小企业无法利用公开发行债券的方式来进行融资。特别是国家出台政策明确规定对企业的债券利息征收一定比重的所得税之后，纵然利率水平达到3.78%（同期的储蓄率仅仅只有2.15%），也很难完成相应的发行额度。当然中小企业自身也存在很多问题，尤其是不具备规范化的经营管理模式，高层决策有很大的随意性，缺乏明确的经营业绩记录，财务报表缺乏真实性，也不愿意向社会公开自己的财务状况，这必然导致其上市条件不充足。由此可见，对于中小企业而言通过资本市场进行融资几乎是无法实现的。依据官方统计资料，大约有超过80%的中小企业没有获得其所需的贷款服务 (见表6)。 表2 中小型企业认为从金融机构获得贷款的情况 容易 较难 很难 20.8% 62.8% 16.4% 数据来源：中国社会科学院金融研究所 3、信用担保机构的制度缺陷 （1）缺乏资金补偿机制。目前我国政府依然沿用了计划经济模式对担保机构实行一次性的资金补偿。这种补偿方式并没有考虑到各个信用担保机构差异化的运作效率、经营业绩，因而不具有激励性。就商业担保机构来说，获得政府补偿的难度与其资本实力大小是正相关的。很大一部分的商业担保机构将高额的担保费当做资金补偿的来源，有些担保机构甚至依据同期银行贷款利率的二分之一收取相应的担保费用，势必会对我国中小企业信用担保体系的发展造成极