第五节企业财务状况趋势分析.pptVIP

第四章 长期投资概论 第一节 企业筹资的动机与要求 第二节 企业筹资的类型 第三节 企业筹资的环境（略） 第四节 筹资数量的预测 第一节 企业筹资的动机与要求 企业筹资:是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。 扩张性动机 为扩大经营规模或增加对外投资 处于成长期，具有良好发展前景的企业通常会产生这种筹资动机。 扩张性筹资动机所产生的直接结果，是企业资产总额和资本总额的增加。 调整性筹资动机 为调整现有资本结构而产生的筹资动机。 资本结构指企业各种筹资方式的组合及其比例关系。 混合性筹资动机 混合扩张与调整两种动机，既为扩张规模又为调整资本结构而产生的筹资动机。 企业筹资的基本原则 效益性原则 投资收益与资本成本 合理性原则 筹资数量合理 资本结构合理 （股权资本与债权资本，长期节本与短期资本的结构） 及时性原则 合法性原则 企业筹资的渠道 筹资渠道指企业筹集资本来源的方向与通道，体现着资本的源泉和流量。 1、政府财政资本 2、银行信贷资本（商业银行和政策性银行） 3、非银行金融机构资本（租赁公司、保险公司、企 业集团的财务公司、信托投资公司、证券公司） 4、其他法人资本 5、民间资本 6、企业内部资本 7、国外和我国港澳台资本 企业筹资的方式 企业筹资方式是指企业筹集资本所采取的具体形式和工具，体现着资本的属性和期限。 1、投入资本筹资 2、发行股票筹资 3、发行债券筹资 4、发行商业本票筹资 5、银行借款筹资 6、商业信用筹资 7、租赁筹资 企业筹资渠道与筹资方式的配合 118页表4—3 企业筹资渠道与筹资方式的配合 第二节 企业筹资的类型 股权资本 属性： 1、股权资本的所有权归属于企业的所有者。 2、企业对股权资本依法享有经营权。为永久性资本。 渠道：政府财政资本、其他法人资本、民间资本、企业内部资本、外资。 方式：投入资本、发行股票 属性：1、债权人有权按期索取债权本息。2、企业对持有的债务资本在约定的期限内享有经营权，并承担到期还本付息的义务。 渠道：银行信贷资本、非银行金融机构资本、其他法人资本、民间资本、国外和港澳台资本 方式：银行借款、发行债券、发行商业本票、商业信用、租赁筹资 长期资本（中期、长期）指企业需用期限在1年以上的资本。 企业需要长期资本的原因一般有：构建固定资产，取得无形资产，开展长期投资，垫支于长期性流动资产等。 一般取得方式：投入资本、发行股票、发行债券、银行长期借款、租赁等 短期资本：企业需用期限在1年以内的资本。 短期资本一般为：短期借款、应付帐款、应付票据等项目。 一般取得方式：银行借款、商业信用等 内部筹资与外部筹资 内部筹资：通过留用利润形成 外部筹资：上述多种方式 直接筹资与间接筹资 1。直接筹资：不借助银行等金融机构，直接与资本所有者协商融通资本的一种筹资活动。 主要方式：投入资本、发行股票、发行债券、商业信用等。 2。间接筹资：指企业借助银行等金融机构而融通资本的筹资活动。 基本方式：银行借款。还有租赁等。 第三节 企业筹资环境（略） 企业筹资的金融环境 金融市场 外汇市场 资本市场（短期、长期） 黄金市场 金融机构 1、经营存贷业务的金融机构 政策性银行、商业银行 2、经营证券业务的金融机构 证券公司和证券业务的投资银行 3、经营其他业务的金融机构 租赁公司、保险公司等 金融政策 1、货币政策：中央银行传统的货币政策工具有法定准备金率、贴现率、公开市场业务等。 2、利率政策 3、汇率政策 企业筹资的经济环境 宏观经济环境 1、经济增长政策 规定经济的增长率、增长方式、增长重点 2、产业政策 鼓励或限制某些产业的发展，达到合理的产业结构 3、政府财政政策 物价变动 1、通货膨胀 引起：企业资产占用徒增、企业利润虚增、利率上升、证券价格下跌、导致社会资本供求关系紧张，从而增加企业的筹资困难。 2、通货紧缩 周期变化 1、产品寿命周期 详见125页表4—4 产品寿命周期对企业财务活动及其筹资活动的影响 2、经济周期 详见126页图4—2经济周期