2014考研西安建筑科技大学《815技术经济学》基础提高.pptVIP

专业课基础提高课程 第16讲 第七章:建设项目财务评价（三） 既有项目法人项目是由现有法人进行融资活动，并承担融资责任和风险。依托现有企业进行改、扩建与技术改造的项目和由企业发起的新建项目均属此类。 (一)关于投资项目的分类 按财务评价 按融资方式 新建项目 改扩建项目 既有项目法人项目 新设项目法人项目 第四节：既有法人项目财务评价 投资项目 （二）既有项目法人项目的特点： （1）项目在不同程度上利用了原有资产和资源，以增量调动 存量，以较小的新增投入取得较大的新增效益。因此， 项目与原企业既有区别又有联系，有些问题的分析范围 需要从项目扩展至企业。 （2）原来已在生产经营的企业，其状况还会发生变化，因此 项目效益和费用的识别、计算较复杂。 既有法人项目更多的属于改扩建和技改项目，这类项目的 财务评价一般采用有无对比法，即改扩建后(“有项目”)的未来 情况与不改扩建(“无项目”)的未来情况相对比，而不是改扩建 前和后的情况对比。 “有无对比法”与“前后对比法”的区别 项目前 项目前、无项目 项目前 有项目 无项目 有项目 有项目 无项目 ① 避免人为高估或低估“有项目”的效果； ② 以“有项目”的计算期为基准，对“无项目”的计算期进行调整； ③ 把作价处理的无用资产的收入视作现金流入。 因此，既有法人项目财务评价实质上是两个有待决策的互斥 方案（“有项目”、“无项目”）的比选。为此，在方案对比时 应注意： 前后对比与有无对比的计算结果不同，前后对比夸大了增量效果。 【例7】 某改造项目原有资产的重估值为200 万元，其中100万元的资产将在改造后被拆除变卖， 其余的100万元资产继续留用。改造的新增投资估 计为300万元，改造后预计的每年的净收益可达100 万元，而不改造每年的净收益预计只有40万元。假 定改造、不改造的寿命期均为8年，基准折现率 ic＝10％，问该企业是否应当进行技术改造?  NPV无＝－200＋40（P／A，10%，8）＝13.4（万元） NPV有＝－400＋100×5.335＝133.5（万元） ∵NPV有＞NPV无＞0 ∴应对企业进行技术改造。 A无=40万元 A有=100万元 200万元 10万元 300万元 200万元 8年 8年 （a）“无项目” （b）“有项目” 解：“有项目”和“无项目”的现金流量图如图所示。 1、财务评价的概念 2、财务评价的目的 1）衡量竞争性项目的盈利能力 2）权衡非盈利项目或微利项目的经济优惠措施 3）合营项目谈判签约的重要依据 4）项目资金规划的重要依据 3、财务评价的内容 1）盈利能力分析 2）清偿能力分析 3）不确定性分析 4、财务评价的程序 1）准备工作 ①熟悉拟建项目的基本情况，收集整理 有关基础数据资料；②编制辅助报表； ③编制基 本财务报表 2）计算财务评价指标，进行财务评价 3）进行不确定性分析 5、财务评价的内容、基本财务报表与评价指标的对应关系 6、建设投资估算 1）概略估算方法： ①生产规模指数估算法 ②资金周转率法： ③分项比例估算法： ④单元指标估算法 2）详细估算方法 ①建筑工程费 通常采用单位综合指标（每m2、m3、m、km的造价）估算法进行。 ②安装工程费 安装工程费=设备原价×安装费率 安装工程费=设备吨位×每吨安装费 ③设备及工器具购置费 设备购置费＝设备原价（进口设备抵岸价）＋设备运杂费工器具及生产家具购置费＝设备购置费×费率 ④工程建设其他费用 工程建设其他费用按各项费用科目的费率或者取费标准估算 ⑤预备费 （1）基本预备费＝（设备及工器具购置费＋建筑、安装工程费＋工程建设其他费用）×基本预备费率 （2）涨价预备费： ⑥建设期借款利息 建设期每年利息的理论计算公式为： 每年应计利息=(年初借款本息累计+)×年利率 7、流动资金估算 1）扩大指标估算法 ①按建设投资的一定比例估算。 ②按经营成本的一定比例估算。 ③按年销售收入的一定比例估算。 ④按单位产量占用流动资金的比例估算 2）、分项详细估算法 流动资金＝流动资