我国固定资产投资与经济增长关系再检验_1980__宋丽智.pdf

2011年第11期 我国固定资产投资与经济增长 * 关系再检验：1980—2010 年 宋丽智 内容提要 当数据具有小样本的特性时，利用 现阶段，我国一直保持较高的经济增长速度， 传统渐进理论进行统计推断的正确性和可靠性值 同时伴随固定资产投资的快速扩张。而且，这种高 得怀疑。本文采用适用于小样本的bootstrap仿真方 速经济增长主要依靠增加生产要素投入来推动，技 法，利用1980—2010年为样本期的时序数据，对我 术进步和劳动力投入增加的贡献比例相对较小。在 国固定资产投资与经济增长之间的关系进行了实 我国GDP 的主要构成中，消费需求基本上保持比 证研究。研究发现，协整分析表明两者存在长期关 较平滑的增长路径，随着国际竞争的激烈，净出口 系，而且仿真检验显示固定资产投资与经济增长具 对于经济增长的驱动作用也在逐渐降低，投资需求 有双向的格兰杰因果关系，即我国固定资产投资与 成为GDP 构成中波动性较大的成分（刘金全， 经济增长存在相互促进作用。相较于传统渐进理 2002 ）。因此，我国经济的增长非常依赖于投资增长 论，本方法得出的结论具有更强的稳健性。 速度，投资波动是经济波动非常重要的解释变量。 关键词 固定资产投资 经济增长 bootstrap 近几年来，我国实际投资增长每年以两位数的速度 仿真方法 格兰杰因果关系 递增，投资在GDP 中所占比重超过35% ，投资及其 增长速度对国民经济发展的影响越来越不容忽视。 投资作为现代经济增长的重要驱动力之一，与 特别是受2008 年全球金融危机的影响，我国出口 经济发展关系之间关系之紧密是毋庸置疑的。无论 与消费双双不振，经济增长对投资更为倚重，固定 是西方的古典经济增长理论，还是新经济增长理 资产投资成为我国宏观经济调控的重要切入点。有 论，无不将资本积累作为推动经济增长的重要因 鉴于此，对固定资产投资规模和宏观经济之间的作 素。其中，固定资产投资（IFA ）是衡量一个国家或 用机制进行分析，从而揭示固定资产投资与经济增 地区一年内在固定资产方面投资总量的指标，它能 长之间的联系，寻求投资和经济的良性循环，最终 够以价值形态反映固定资产建造和购买活动的总 达到经济平稳增长的目的，势在必行。 量，是反映固定资产投资规模、速度、比例关系和使 用方向的综合性指标。与其他手段相比，固定资产 一、文献综述 投资作为资本积累的重要途径，对宏观经济的作用 可以短期的需求效应和长期的供给效应来实现，因 近年来的大量实证研究已经发现，固定资产投 此对经济增长的拉动作用更为直接和显著，一直是 资和经济增长之间存在强烈的正相关关系，但是二 政府实现经济增长目标和进行宏观调控的首要手 者之间是否具有显著的双向影响关系，目前在理论 段。当然固定资产投资离不开经济发展奠定的宏微 界尚存分歧。国外研究对此持三种观点：一是认为 观经济基础，依赖于人民财富水平的提高及其带来 投资率对于经济增长率具有显著的单向因果关系， 的人民安全感和投资意识的增强，二者从理论上讲 经济的快速增长是由高投资率或以设备投资反映 是相辅相成、相互促动和相互影响的。 的高资本形成率推动的（De Long Summers ，1991、 *本文得到国家社会科学基金青年项目（08CJY066 ）的资助