01投资学导论.ppt

* * 河南大学经济学院 本书的主要结构 第一部分 证券投资基础知识 第二部分 股票投资分析 第三部分 固定收益证券 第四部分 衍生工具 第五部分 证券投资基金与证券投资理论 第一章 投资学导论 什么是投资 投资学的研究对象和理论体系 投资学的学习和研究方法 第一节 什么是投资 一、投资的定义 1.投资是目前价值的牺牲（消费的意义） 为了将来某种不确定的价值而牺牲目前一定的价值。 2.投资是资产现在使用权的转让 为了取得未来资产使用权而转让现在的资产使用权 3.投资是收入向资产的转换（价值来源） 投资指在一定时期内期望在未来能产生收益而将收入变换为资产的过程 任何一个经济主体用于投资的价值最终一定是来自收入。 投资是从收入中的消费剩余部分转换过来的，强调的是转换的过程。 4.投资是资本的形成（结果形态） 投资就是资本的形成--获得或创造用于生产的资源。指的是有形资本货物（包括厂房、设备及库存品）存量的增加，只有当真实资本被创造出来时，才有投资发生。强调资本形成的过程。 5.投资是资本品的价值（国民收入价值构成） 该经济在任何时期以新的建筑物、新的耐用设备和存货变动等形式表现的那一部分产量的价值。 由此可以知道一国一定时期所有净产出品价值中相对于消费品价值而言的资本品价值有多少，从而知道一定时期一国实际能够形成的投资是多少，为经济的宏观调控提供依据。 这种定义不一定适应于微观过程的研究。 6.投资是股票和债券的购买（派生形态） 投资通常指为获取利润而投放资本于企业的行为，主要是通过购买国内外企业的股票和公司债券来实现。 7.投资是一种谋取利益或社会效益的经济活动 投资是将一定数量的资财（有形或无形的）投放于某种对象或事业，以取得一定收益或社会效益的活动。 不符合成熟市场经济条件下投资所应有的规范： 1）没有明确投资是价值形态的财富的运动形式，投资永远是用价值来衡量的； 2）将为了非经济效益而进行的财富投放也纳入了投资 的范畴。 8.投资是获取价值增值手段的活动 投资是指经济主体（国家、企业或个人）垫支货币以获取价值增值手段或盈利性固定资产的经济活动过程。 广义：固定资产投资、流动资产投资和证券投资； 狭义：固定资产投资（不准确）。 强调投资活动的营利性，排斥了非营利性和公益性的资本品购置活动，满足成熟市场经济的要求。 9.投资是指用于购置实物资本品和金融资本品的资金 投资指为了获得一定收益或社会效益而投放某种活动中的资财。有时也用来指购置和建造固定资产、购买和储备流动资产包括股票等有价证券的资金。 该定义将投资看成是购置资本品的资金。 10.投资是资本或资金的投放或垫支（抽象层面） 指向国内外经济部门长期投放资本。为了获取收益而投入资金(资本)或资源的经济活动。 金融投资：购买有价证券 实际投资：向工业、农业、建筑业投资 投资的三层含义： 1.投资是货币收入或其他任何能以货币计量其价值的财富拥有者牺牲当前消费、购买或购置资本品以期在未来实现价值增值的谋利性经济活动。投资是投入货币以实现价值增值的活动 2.投资是厂房、设备及存货等实物资本品的购置。即，投资是实物资本的形成 3.投资是股票、债券等金融资本品的购买。即投资是证券投资。 二、投资要素 1.可用于投资的消费剩余财富 投资是当前消费的牺牲，这种牺牲是有限度的，只有当能够获得的所有财富满足最低层次的当前消费需要以后还有剩余时，消费牺牲才会发生，才会有投资。 消费剩余财富在不同社会形态的表现形式 原始社会：时间 农业社会：粮食 现代社会：一切财富的最一般形态是价值，价值的最基本表现形式是货币。 2.可将消费剩余价值投放于其上的资本品 市场经济条件下，价值的本性是交换，可用于投资的消费剩余价值也是以交换的方式开始起投资活动的，其交换对象是资本品。 资本品分为， 实物资本品：以前的生产过程中创造出来的 金融资本品：根据需要创造出来的纸质凭证 没有资本品就没有投资 3.联系现在和未来的时间过程 资本品的购买是