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第九章 企业价值评估 1. 某企业2011年支付的每股股利为1.28元，预期股利将永久性地每年增长5%。股票的β为0.9，1年期国债利率为3.25%，市场风险补偿为5%。估算该企业每股的价值。 用一阶段股利折现模型估算企业每股的价值。 本题中，D1= 元， 股利的预期增长率为g，g=5%。 每股股权价值为P0，则： P0 =D1/（re-g）=1.344/ (7.75%-5%) =48.87 (元) re=无风险报酬率+风险报酬率× β =3.25%+5% ×0.9=7.75% 第九章 企业价值评估 2. 预测某企业未来收益，其中前五年分别为110万元、120万元、130万元、150万元、180万元，从第六年开始，企业收益将基本保持在180万元的水平上。假定折现率为10%，本金化率为8%。试评估该企业的整体资产价值。 解：[110× (P/F, 10%,1) +120× (P/F, 10%,2) +130× (P/F, 10%,3) +150× (P/F, 10%,4) +180× (P/F, 10%,5) ] +200／8%× (P/F, 10%,5) =? 第九章