互联网企业传统价值评估方法的适用性分析.pdf

CHINA COLLECTIVE ECONOMY 互联网企业传统价值评估方法的适用性分析 ■ 彭 程 摘要 互联网企业与传统企业不同 型 实物期权定价模型 现金流折现模 期末价值进行折现。 ： ， 、 、 其发展与成长模式是高度不确定性的 如 型 实物期权定价模型 基本公式 企业评估价值 企业高速 。 + 。 ： = 何合理准确评估互联网企业价值已成为 一 现金流折现模型 增长时期现金流的现值之和 稳定增长 （ ） + 了理论界和实务界的热点 文章基于互联 现金流折现模型的原理是通过将被 时期期末价值的现值 。 网企业传统价值评估方法 对其适用性进 评估企业产生的未来现金流量进行折 即： ， 行分析 并在此基础上提出了对互联网企 现 互联网企业现有业务的价值通常采 n ， ， * D P 业价值评估的展望 用折现现金流方法来进行评估 两阶段 V0 = Σ t t + t n 。 。 t=1 （1+k） （1+k） 关键词 互联网企业 传统价值评估 模型是较为常用的评估方法 第一阶段 n n ： ； 。 ： （ g ） （ +g ）…（ +g ） G= Dt = D H 1 + 1 2 1 t 方法 适用性分析 企业在创立后会进入一个高速增长时