经济学原理第二十讲.pptxVIP

经济学原理  教材：经济学原理-宏观经济学分册（第五版） 【美】N.Gregory Mankiw 曼昆 北京大学出版社 王雪洁 第九篇 长期中的真实经济 第27章 基本金融工具 27.2 风险管理 27.2.1 风险厌恶 对风险的理性反应不是一定要以任何成本去回避它，而是在做决策的时候要考虑到风险。 风险厌恶 risk aversion---不喜欢不确定性。人们不喜欢坏事发生在他们身上，他们对坏事的厌恶多于对可比的好事的喜欢。 风险厌恶模型 一个人拥有的财富越多，从增加的1美元中得到的效用越少。随着财富的增加，效用函数越来越平坦。 所以，由于人们厌恶风险，不喜欢不确定性，试图将所要面临的风险降到最低，可采用：保险，多元化，风险----收益权衡取舍。 第九篇 长期中的真实经济 第27章 基本金融工具 27.2.2 保险市场 1. 保险的概念 人们为了应付由意外事件(疾病，事故或其他不幸)引起的财务风险而购买的安全性。 2.保险的特点 面临风险的人向保险公司支付一笔保险费，作为回报，保险公司同意接受所有或部分风险。 3.保险的作用 保险并没有消除生活中的固有风险，而是转移风险，分摊风险，实施补偿。Eg.2009央视大楼着火 平时的一点付出可能换来很不相称的大回报，但也可能没有回报。 4.保险的种类 财产保险、人身保险、责任保险 第九篇 长期中的真实经济 第27章 基本金融工具 27.2.2 第九篇 长期中的真实经济 第27章 基本金融工具 年金(Annuity)----指等额、定期的系列收付款项。 普通年金，又称“后付年金”----指每期期末有等额收付款项的年金。 普通年金终值----指一定时期内每期期末收付款项的复利终值之和。 例 张先生在10年间每年存入保费50,000元，年利率10%，按复利计算，则第10年年末时的本利和是多少？ 普通年金现值----指一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和。 例 王先生拟在银行存入一笔款项，年复利率6%，要想以后的8年内每年取出5,000元，则现在应一次存入银行的金额为多少？ 如何选择保险公司？ 在选择保险公司的时候，要选择资产结构好，偿还能力强，管理效率高，服务质量好，信用等级高的保险公司。 第九篇 长期中的真实经济 第27章 基本金融工具 27.2.3 企业特有风险的多样化 不要把你所有的鸡蛋都放在一个篮子里------分散风险 多元化----通过用大量不相关的小风险代替一种风险来降低风险。 股票有价证券组合中股票的数量决定了这个组合的风险。 风险用标准差来衡量。标准差越大，组合收益越容易变化，投资者得不到预期收益的风险就越大。 增加股票数量减少了股票有价证券组合的风险量，但并没有消除所有的风险。 企业特有风险(firm-specific risk)---只影响一个公司的风险。 市场风险(market risk)---影响股市上所有公司的风险。 多元化可以消除企业特有风险，但是不能消除市场风险。 第九篇 长期中的真实经济 第27章 基本金融工具 27.2.4 风险与收益的权衡取舍 高收益伴随着高风险 当人们增加投资于股票的储蓄百分比时，他们增加了预期可以赚到的平均收益，但也增加了面临的风险。 第九篇 长期中的真实经济 第27章 基本金融工具 27.3 资产评估 27.3.1 基本面分析 当你购买股票时，你是在购买企业的股权。 买股票要考虑：购买企业的股份的价值和股份出售时的价格。 第九篇 长期中的真实经济 第27章 基本金融工具