20152第二章 金融监管理论.ppt

管制俘获理论 该理论认为，政府建立管制起初，管制机构能独立运用权力进行管制，但在管制者与被管制者长期的共存中，管制机构最最终会被产业控制，为少数利益机关谋取高额利润，是真正的守法者损失利益，导致行业更加不公平。 监管收益是政府实施监管的内容动力。 金融业务 金融创新 再创新 再创新 金融管制 再管制 再管制 再管制 （三）金融监管的辩证法 第四节 规则引导的金融监管理论 进入20世纪90年代，以资本自由化、金融创新化和机构集聚化为特征的金融全球化持续推进。如何在全球化浪潮中实现金融稳健发展成为金融监管的主要目标。 这一时期的理论更注重金融监管的实践性研究。具体而言，主要致力于金融监管理念与方法的探索。 一、关于规则引导的金融监管理论 （一）功能监管理论 核心内容为：金融功能比金融机构更稳定，金融功能优于金融机构，金融机构的形式随功能而变化，金融机构的创新和竞争会使金融系统各项功能提高。 莫顿和博迪（1993、1995、2000） （二）激励监管理论 突破了传统监管理论研究中监管制度外生的假定，揭示了被监管者的激励问题。将激励问题引入到监管问题的分析中来，将监管问题当作一个最优机制设计问题，并对监管中的很多问题都尽可能地从本源上内生地加以分析。 运用上述监管激励理论，德沃特里庞和梯若尔（1993）构造“最优相机监管模型”。 （三）资本监管理论 资本监管制度是银行安全机理发展的新阶段，其核心机制是对银行的资本结构作出强制性要求，为银行规定一个合理的资本充足率。 资本监管制度的实施对于控制银行业的道德风险的积极效果体现在以下方面： 一是作为对银行企业资本结构的一种强制干预，可以提升公众对银行系统稳定的信心； 二是资本监管减少了道德风险的事后成本，也即约束之下的强制资本可以抵补银行的意外损失，增强银行吸收损失的能力； 三是完善的资本监管能够削弱银行管理者道德风险或风险转嫁激励的目的，减少银行增加负债的冲动，减少风险。 学者对资本监管有效性的实证研究，基本一致的结论是： 在存款保险制度下最低资本充足率和准备金要求并不能完全阻止银行经营者的风险转嫁激励和道德风险行为，资本监管失灵仍然普遍存在，从而不能实现银行监管的帕累托效率。 （四）市场约束（Market Discipline）监管理论 1、市场约束对改善金融监管效率的理论 2、运用市场约束的金融监管理论 1、市场约束对改善金融监管效率的理论 许多学者 从不同层面对市场约束改善银行监管效率进学者从不同层面对市场纪律改善银行监管效率进行了分析和实证研究，基本结论是： 充分运用市场方法能够准确及时地反映银行及金融机构的条件和环境，解决信息不对称问题，从而可以显著增强投资者及存款人对银行及存款机构的监督，有效约束存款机构向政府转嫁风险的激励，改善政府的监管水平和效率。 2、运用市场约束的金融监管理论 就如何加强市场约束达到提高和改善银行资本监管效率的目标，一种极端的方式是取消金融安全网 ,建立自由的银行体系 ,完全运用市场机制约束银行及存款机构的风险行为和业务范围、决定金融机构是否应该关闭还是继续经营。政府的作用只限于信息的收集与披露、推进解决合同纠纷的产权制度安排等。 目前大部分学者都倾向于政府监管与市场约束的有机结合 ,即逐步在以政府监管为主的体系中恢复市场约束 ,实现政府监管与市场约束的最佳配合 ,达到保持金融体系稳定和降低监管成本的目的。 （五）金融宏观审慎监管理论 1、背景 2007年次贷危机在世界各主要金融市场的传播蔓延，引起了席卷全球的金融海啸，给全球金融体系造成巨大重创。世界各国普遍认为，金融体系的顺周期性以及系统性风险管理缺失是导致此次金融危机的重要原因。现有金融监管制度失灵引起了世界各国金融管理当局的反思。 传统的微观监管制度在监管手段上无法抑制金融体系的内在顺周期行为；在监管目标上强调的是个体风险，忽视系统性风险的巨大破坏力，无法确保金融体系的稳健运行。 2、金融宏观审慎监管概念及必要性问题 20世纪70年代由国际清算银行提出，Crockett（2000）首次把宏观审慎监管的概念界定为“是以整个金融体系为监管对象，整体上把握系统性风险的监管方式”。Claudio Borio（2003）首次提出宏观审慎监管框架的构建问题。 此次全球金融危机的发生引入逆周期政策（counter- cyclical policy）来减轻金融机构和金融监管的顺周期行为势在必行。尽管存在许多分歧，但加强宏观审慎导向已成为共识 。 3、金融宏观审慎监管主体的研究 目前国内、外有关金融宏观审慎监管主体设置的观点主要有两种： 一是加强中央银行的监管职能，以中央银行为监管主体的核心； 二是成立专门的监管机构来实现宏观审慎监管的目标。 4、金融宏观审慎监管工具