金融理论与实践第九讲.pptVIP

金融理论前沿问题介绍: 在诸多金融前沿理论的研究成果中，行为金融学的影响最大。它不仅试图通过否定现代金融学的基石颠覆现代金融学，而且借此构建了一个并不完善但相对完整的理论分析框架。 （一）什么是行为金融学 是运用心理学、社会学、行为学来研究金融活动中人们决策行为的科学。 （二）行为金融学的发展历程 1967年鲍曼（Bauman）教授发表《科学投资分析：科学还是幻想》，更加明确地批评了金融学片面依靠模型的治学态度，指出金融学与行为学的结合才是金融学发展的方向。 1972年斯洛维克（Slovik）教授和鲍曼（Bauman）教授发表了《人类决策的心理学研究》，把行为金融学理论研究推进了一大步。 1979年卡尼曼（Dainiel Kahneman）和特维尔斯基（Amos Tvrsky）教授发表了《预期理论：风险决策分析》，正式提出预期理论，为行为金融学奠定了坚实的理论基础。 20世纪80年代末以后，行为金融学研究越来越活跃，社会影响力越来越大。 行为金融学不仅解释了许多金融异象，而且成功预测了人类历史上的一次大股灾的发生。2000年3月耶鲁大学的希勒（shiller）教授出版了《非理性繁荣》一书，指出一路上扬的美国股市存在巨大的泡沫。该书出版一个月后，纳斯达克股票指数5000多点跌到3000多点，泡沫破裂。