股权集中度和股权制衡及其对公司经营绩效的影响.pdf

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2017-05-22 发布于湖北
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股权集中度和股权制衡及其对公司经营绩效的影响

: * 徐莉萍辛宇陈工孟 : 在对大股东的性质作出清晰界定的基础上, 本文考察了中国上市公司的股权集中度和股权衡情况及其对公司经营绩效的影响研究发现: 股权集中度和经营绩效之间有着显著的正向线性关系, 而且这种关系在不同性质的控股股东中都是存在的具体来说, 在中央直属国有企业和私有产权控股的上市公司中股权集中度所表现的激励程度最高, 地方所属国有企业控股的上市公司次之, 而国有资产管理机构控股的上市公司最低同时, 过高的股权衡程度对公司的经营绩效有负面影响但是, 不同性质外部大股东的作用效果有明显差别, 而且其在不同性质控股股东控的上市公司中的表现也不尽一致 : 股权集中度股权衡股权性质经营绩效 , Xu Wang( 1999) , , , , , , ( 1999) , To in! s Q U , ( 2002) U , , , , , ( 2005) U U , , ( 2001) , ; , , Sun Tong ( 2003) , , , WeiXie Zhang( 2005) , To in! s Q , U , To in! s Q , , , , * , , :510275, :mnsxy@ mail. sysu. eud. cn; , , , 90 2006 1 , , ; , , , , , , ∀ ( Denis and McConnell, 2003) , ( 2003) , , , , , , , To in! s Q , # : ( 1) To in! s Q ( Lang and Stulz, 1994) , ( , 2002) , , , , To in! s Q ; ( 2) To in! s Q ; ( 3) To in! s Q , , , , , , , , ( 2004) , , ( 2000) , , , ( 2001) , , , , , : , ; ; ; ; ∀ Djankov and Murrell( 2002) , Megginson and Netter( 2001) , Shirley and Walsh(2000) # , ( ,2000; ,2001; Sun and Tong, 2003) , To in! s Q ( , 1999; , 2001; WeiXie and Zhang, 2005) ( 2005) , , , To in! sQ , , ( 2001) , 91 : 1999∃ 2003 , : , ; ∀ ; , 4845 , , 813 , 671 , 2469 , 892