第五章_产业分析与区域分析.pdf

第第 五五 章章 产产 业业 分分 析析 与与 区区 域域 分分 析析 第第 五五 章章 产产 业业 分分 析析 与与 区区 域域 分分 析析 第 一 节 产 业 分 析 一 、 产 业 分 析 的 定 义 从 证 券 投 资 分 析 的 角 度 来 讲 ，产 业 和 区 域 经 济 因 素 是 介 于 宏 观 和 微 观 之 间 的 重 要 经 济 因 素 。一 方 面 ，产 业 的 发 展 状 况 对 于 该 产 业 的 上 市 公 司 影 响 巨 大 ，从 某 种 意 义 上 说 ，投 资 于 某 上 市 公 司 实 际 上 就 是 以 某 产 业 为 投 资 对 象 ；另 一 方 面 ，上 市 公 司 又 摆 脱 不 了 区 域 经 济 的 影 响 。 所 谓 产 业 ，是 这 样 的 一 个 企 业 群 体 ，这 个 企 业 群 体 的 成 员 由 于 其 产 品 ( 包 括 有 形 与 无 形 ) 在 很 大 程 度 上 的 可 相 互 替 代 性 而 处 于 一 种 彼 此 紧 密 联 系 的 状 态 ，并 且 由 于 产 品 可 替 代 性 的 差 异 而 与 其 他 企 业 群 体 相 区 别 。 第第 五五 章章 产产 业业 分分 析析 与与 区区 域域 分分 析析 第第 五五 章章 产产 业业 分分 析析 与与 区区 域域 分分 析析 第 一 节 产 业 分 析 二 、 产 业 的 分 类 方 法 不 同 的 需 要 要 求 对 产 业 进 行 不 同 的 分 类 ，因 而 也 就 产 生 了 不 同 的 产 业 分 类 方 法 。这 些 分 类 方 法 一 般 是 适 应 宏 观 经 济 管 理 的 需 要 ，根 据 产 业 的 技 术 特 点 来 进 行 分 类 的 。 1 、 道 - 琼 斯 分 类 法 道 - 琼 斯 分 类 法 是 在 1 9 世 纪 末 为 选 取 在 纽 约 证 券 交 易 所 上 市 的 有 代 表 性 的 股 票 而 对 各 公 司 进 行 的 分 类 ，它 是 证 券 指 数 统 计 中 最 常 用 的 分 类 法 之 一 。 道 - 琼 斯 分 类 法 将 大 多 数 股 票 分 为 三 类 ： 工 业 、 运 输 业 和 公 用 事 业 ， 然 后 选 取 有 代 表 性 的 股 票 。 在 道 - 琼 斯 指 数 中 ， 工 业 类 股 票 取 自 工 业 部 门 的 3 0 家 公 司 ， 例 如 包 括 了 采 掘 业 、 制 造 业 和 商 业 。 运 输 业 包 括 了 航 空 、 铁 路 、 汽 车 运 输 和 航 空 业 。 作 为 计 算 道 - 琼 斯 股 价 指 数 的 股 票 类 别 ， 公 用 事 业 这 类 行 业 直 到 19 2 9 年 才 被 确 认 添 加 进 来 。 公 用 事 业 的 增 长 率 一 般 是 稳 定 的 。公 用 事 业 类 主 要 包 括 电 话 公 司 、煤 气 公 司 和 电 力 公 司 等 。 2 、 标 准 行 业 分 类 法 为 了 便 于 汇 总 各 国 的 统 计 资 料 ，进 行 对 比 ，联 合 国 经 济 和 社 会 事 务 统 计 局 曾 制 定 了 一 个 《 全 部 经济 活 动 国 际 标 准 行 业 分 类 》，建 议 各 国 采 用 。 3 、 我 国 证 券 市 场 的 行 业 划 分 1 ） 上 证 指 数 分 类 法 。 上 海 证 券 交 易 所 为 编 制 新 的 沪 市 指 数 ， 将 全 部 上 市 公 司 分 为 五 类 ，即 工 业 、商 业 、地 产 业 、公 用 事 业 和 综 合 类 ， 并 分 别 计 算 和 公 布 各 分 类 股 价 指 数 。 2 ） 深 证 指 数 分 类 法 。 深 圳 证 券 交 易 所 将 在 深 市 上 市 的 全 部 公 司 分 成 六 类 ，即 工 业 、商 业 、金 融 业 、地 产 业 、公 用 事 业 和 综 合 类 ，同 时 计 算 和 公 布 各 分 类 股 价 指 数 。