线上装修蓝海开启,重点关注垂直类电商.PDF

股票报告网整理 告 报 究 研 券 证 投资品 - 建筑业 线上装修蓝海开启，重点关注垂直类电商 — 建筑装饰行业投资策略 场 市 股 2015 年 2 月 5 日 评级： 强于大市(维持) A 国 行业相对沪深 300 表现 中 行业概况：住宅装饰规模超万亿，线上占比小，未来空间巨大。 110% 中国建筑装饰协会的数据显示，12年住宅装饰装修总产值达到1.3 88% 66% 44% 万亿元，但 13年我国线上家居装潢行业交易额仅占行业整体规模 22% 0% 的 8.3%，未来将快速发展：1、目前传统住宅装修硬伤短期难解决。 -22% 2014/2 2014/5 2014/8 2014/11 2、线上装饰的价格、选材等信息透明。3、互联网装饰企业可以 建筑业 沪深300 利用大数据分析，对于装修流程、选材、设计等实现标准化规模 表现 1m 3m 12m 化的改造，大幅提高装饰效率。 建筑业 -8.17% 37.25% 86.20% 沪深300 -3.73% 35.36% 54.45% 市场格局：覆盖线上线下的垂直类装修网站竞争力最强。我们对 比了目前几大线上家居装潢网站的分类：1、门户网站类主要以提 供装饰资讯为主，无线下体验店。2、电商网站类为淘宝和京东的 家居建材频道等，提供的也仅仅是一个各类家居产品销售的平台， 无核心竞争力。3、品牌类则以宜家和尚品宅配为主，提供的大多 为家具的订制业务，较少装修业务。因而最有竞争力的或是垂直 类装修企业：销售方式覆盖线上线下，提供装修公司信息、建材 预定信息，撮合装修交易或从选材到装修全覆盖。代表企业有我 爱我家、家装 E 站等。而其中家装 E 站为 F2C 模式，全产业链覆 盖，主要优势在于无中间环节，用材方面有明显折价。 家装 E 站：相比大型地产商，先发优势和服务优势突出。1、先发 优势。家装 E 站到目前为止已经探索超过 4 年，目前已经覆盖超 过 260个城市，预计 3年将达到 1000个城市。包括中心仓、线下 体验店的建设以及对施工工人的培训、加盟商的合作寻求等都需 要时间的磨合，所以即便其他大型地产商进入，在时间上可能有 一定的滞后。2、服务方面金螳螂采取了如下措施：1、对施工工 人进行补贴培训，客户直接对工人进行打分。2、分站管理的 ERP 张瑞