VIE结构产生的原因、风险以及VIE回归.pdf

VIE结构产生的原因 风险以及VIE回归 口上海 王西娟 北京时间2012年7月17日，中概 体，可 以是企业、公司或者投资，是 一 系列的协议实现对境内经营实体的 股新东方受到了美国证券交易委员会 企业实际或潜在的经济来源。 控制并转移利润。控制协议包括资产 (SEC)的调查 ，原因是调整VIE结 促使VIE在中国发展的主要原因 运营控制协议、股权质押协议、借款 构。新东方调整了原来的VIE模式， 有两个 。一个是行业外资准人的限 协议 、投票权协议以及独家服务协议 清退北京新东方的10名股东，由俞敏 制。1978年改革开放以后，中国开始 等。正是得益于VIE架构建立起的国 洪一人控制， 目的是加强对VIE结构 有了外商直接投资。但是为了保护民 外和国内的链接，将 国外的资本、先 的控制。由此引起投资者的恐慌，新 族产业，掌握国民经济命脉，国家严 进的技术和管理经验引进 国内，促进 东方的股价在两个交易 日内暴跌将近 禁外商进入互联网、新媒体等行业。 中国TMT产业的迅猛成长，我们才得 60％，这也影响到了中国概念股这一 对因特网行业实行许可证制度。互联 以见证诸如阿里巴巴、百