第二章财务价值计量基础.pptVIP

第二章　财务价值计量基础 第一节　资金时间价值 一、资金时间价值的概念 　　 指一定量的资金在不同时点上的价值量的差额。 二、资金时间价值的计算 （一）单利法 　I——利息； 　P——现值；　 F——终值（本利和）； 　i ——每一利息期的利率（折现率） 　n ——计算利息的期数。 计算公式： 　　　Ｉ＝Ｐ× i × n 例１：某人持有一张带息票据，面额为2000元，票面利率为8％，出票日期为8月12日，到期日为11月10日（90天）。则该持有者到期可得利息为多少？ 单利终值的计算公式为： 　Ｆ＝Ｐ＋Ｐ× i × n＝Ｐ（１＋ i× n） 单利现值的计算公式为： 　Ｐ＝Ｆ／（１＋ i× n） 　　例２：某人希望在５年后取得本利和1000元，用以支付一笔款项。则在利率为５％，单利方式计算条件下，此人现在需存入银行的资金为多少？ （二）复利法 １、复利终值和现值 （１）复利终值 　　　例３：某人将２万元存放于银行，年存款利率为６％，则经过一年时间的本利和为多少？ Ｆ１＝ P(1+i) 若此人不提走现金，将21200元继续存在银行，则第二年的本利和为多少？ Ｆ２＝ P(1+i)2 ∴第n年的本利和为： Ｆ＝Ｐ(１＋i) n = P(F/P, i ,n) (F/P, i ,n) → 复利终值系数 （２）复利现值 计算公式为： Ｐ＝Ｆ／(１＋i )n＝Ｆ(１＋i )-n = F(P/F, i ,n) 例４：某投资项目预计６年后可获得收益800万元，按年利率（折现率）12%计算，则这笔收益的现值为多少？ ２、普通年金终值和现值 （１）普通年金终值 年金 普通年金 普通年金终值的计算公式如下： F=A｛[(1+i)n-1]/i｝＝A(F/A, i ,n) (F/A, i ,n) → 年金终值系数 例5：假设某项目在5年建设期内每年年末从银行借款100万元，借款年利率为10％，则该项目竣工时应付本息和为多少？ （2）偿债基金 计算公式为： A=F｛i/［(1+i)n-1］｝= F(A/F, i, n) =F[1/(F/A,i,n)] 式中的分式称为“偿债基金系数” （3）普通年金现值 计算公式为： P=A｛[1-(1+i)-n]/i｝＝A(P/A, i ,n) (P/A, i ,n) → 年金现值系数 例6：租入某设备，每年年末需支付租金120元，年复利率为10％，则5年内应支付的租金总额的现值为多少？ （4）年资本回收额的计算 资本回收 计算公式为： A=P｛i/[1-(1+i)-n]｝ ＝P(A/P, i ,n) =P[1/(P/A,i,n)] (A/P, i ,n) → 资本回收系数 3、即付年金的终值和现值 即付年金 （１）即付年金终值 F=A｛[(1+i)n-1]/i｝(1+i) =A｛[(1+i)n+1-1]/i -1｝ = A[(F/A, i ,n+1)-1] [(F/A, i ,n+1)-1] →即付年金终值系数 （2）即付年金现值 计算公式为： P= A｛[1-(1+i)-n]/i｝(1+i) = A｛[1-(1+i)-(n-1)]/i+1｝ = A[(P/A, i ,n-1)+1] [(P/A, i ,n-1)+1] →即付年金现值系数 4、递延年金 递延年金终值的计算方法和普通年金终值类似。 递延年金现值的计算公式如下： 公式（1）： P= A｛[1-(1+i)-n]/i- [1-(1+i)-s]/i ｝ = A[(P/A, i ,n)- (P/A, i ,s)] 公式（2）： P= A｛[1-(1+i)-(n-s)]/i ｝[(1+i)-s] = A(P/A, i , n- s) (P/F, i ,s) 5、永续年金 没有终值，只有现值。 永续年金的现值可通过普通年金现值的计算公式推倒出： P = A(1/i) = A/i 第二节 风险分析 一、风险的概念 风险 不确定性 二、风险的类别 （一）从个别理财主体的角度看，可分为： 1 、市场风险（不可分散风险或系统风险） 2 、企业特有风险（可分散风险或非系统风险） （二）从企业本身来看，按风险形成的原因可将企业特有风险进一步分为： 1、经营风险 2、财务风险 三、风险报酬 风险报酬的表现形式