三 债券.doc

第一节　债券的特征与类型 一、债券的定义和特征（一）债券的定义债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。 债券上规定资金借贷的权责关系主要有三点：第一，所借贷的数额；第二借款时间；第三，债券的利息。 债券包含四个方面的含义： 第一，发行人是借入资金的经济主体；第二，投资者是出借资金的经济主体；第三，发行人需要在一定时期付息还本；第四，债券反映了发行者和投资者之间的债权、债务关系，而且是这一关系的法律凭证。 债券的基本性质1.债券属于有价证券。 首先，债券反映和代表一定的价值。 其次，债券与其代表的权利联系在一起。2.债券是一种虚拟资本。3.债券是债权的表现。 （二）债券的票面要素 　　1.债券的票面价值。债券的票面价值是债券票面标明的货币价值，是债券发行人承诺在债券到期日偿还给债券持有人的金额。 债券的票面价值要标明的内容主要有： 1、要标明币种，要确定票面的金额。 2.债券的到期期限。3.债券的票面利率　　影响票面利率的因素：　　第一，借贷资金市场利率水平。　　第二，筹资者的资信。　　第三，债券期限长短。 4.债券发行者名称 三）债券的特征　 1.偿还性。无期公债或永久性公债。这种公债无固定偿还期。持券者不能要求政府清偿，只能按期取息。　 2.流动性。 　　 3.安全性。债券投资不能收回的两种情况：　　第一，债务人不履行债务　　第二，流通市场风险 4.收益性。　　利息收入，资本损益 二、债券的分类　　（一）按发行主体分类　　1.政府债券。　　2.金融债券。　　3.公司债券。 （二）按计息与付息方式分类　　 1.零息债券。　 2.附息债券。　 3.息票累积债券：在债券到期时一次性获得还本付息，存续期间没有利息支付。 三）按债券形态分类1.实物债券　　实物债券是一种具有标准格式实物券面的债券　　提示：无记名国债属于实物债券。　　特点：不记名、不挂失、可上市流通。 2.凭证式债券。　　凭证式债券的形式是债权人认购债券的一种收款凭证，而不是债券发行人制定的标准格式的债券特点：可记名、挂失、不能上市流通。 3.记账式债券　　记账式债券是没有实物形态的债券，利用证券账户通过电脑系统完成债券发行、交易及兑付的全过程。 （一）债券与股票的相同点 .两者都属于有价证券。2.两者都是筹措资金的手段。3.两者的收益率相互影响。 二）债券与股票的区别1.二者权利不同：债券是债权凭证，股票是所有权凭证 2.二者目的不同：发行债券是公司追加资金的需要，它属于公司的负债，不是资本金。发行股票则是股份公司创立和增加资本的需要，筹措的资金列入公司资本。3.二者期限不同：偿还期，永久性。4.二者收益不同：利息，红利股息。 5.二者风险不同：股票风险较大，债券风险相对较小。 第二节　政府债券 一、政府债券概述（一）政府债券的定义　　根据政府债券发行主体的不同．又可分为中央政府债券和地方政府债券。中央政府发行的债券称为国债。　 （二）政府债券的性质：第一，从形式上看，政府债券也是一种有价证券，它具有债券的一般性质。 第二，从功能上看，随着金融市场的发展，逐渐具备了金融商品和信用工具的职能。 三）政府债券的特征1.安全性高。　　在各类债券中，政府债券的信用等级是最高的，通常被称为“金边债券”。 2.流通性强。证券交易所上市交易、场外市场买卖。 3.收益稳定。交易价格一般不会出现大的波动，二级市场的交易双方均能得到相对稳定的收益。4.免税待遇。 二、国家债券　　（一）国债的分类　　1.按偿还期限分类。分为短期国债、中期国债和长期国债。　　短期国债一般指偿还期限为1年或1年以内的国债，在国际上，短期国债的常见形式是国库券，它是由政府发行用于弥补临时收支差额的一种债券。　　中期国债是指偿还期限在1年或10年以下的国债，政府发行中期国债筹集的资金或用于弥补赤字，或用于投资，不再用于临时周转。　　偿还期在10年或10年以上的称为长期国债。 2.按资金用途分类　　根据举借债务对筹集资金使用方向的规定，国债可以分为赤字国债、建设国债、战争国债和特种国债。3.按流通与否分类。国债可以分为流通国债和非流通国债。 4.按发行本位分类。依照不同的发行本位，国债可以分为实物国债和货币国债。实物债券是指具有实物票券的债券，它与无实物票券的债券（如记账式债券）相对应； 二）我国的国债　　1.普通国债。　 （1）记账式国债。记账式国债的发行分为：证券交易所市场发行、银行间债券市场发行以及同时在银行间债券市场和交易所市场发行（又称为跨市场发行）三种情况。 个人投资者可以购买交