申禄达仓储配送中心建设项目财务分析.pdfVIP

程腊梅、刘世伟：申禄达仓储配送中心建设项目财务分析 申禄达仓储配送中心建设项目财务分析 程腊梅 刘世伟 摘 要：项目财务分析主要方法之一就是计算财务分析指标，判断投资项目的财务可行性，是企业投资决策的重 要依据。本文通过研究财务净现值法、内部收益率法、敏感分析法在申禄达农产品仓储配送中心建设项目财务分析 中的运用，提出投资项目财务分析应注意的问题，以期为科学进行建设项目可行性研究提供有益参考。 关键词：净现值；内部收益率；敏感分析 一、投资项目财务分析的意义 2000 万元。该项目是绥化市农资、农产品流通、销售、信息网 项目财务分析是根据国家现行的财税制度、价格体系和 络平台建设系统工程的一部分，旨在增强绥化市品牌产品及 项目评估的有关规定，分析预测项目的财务效益与费用，使 知名企业在市场中的竞争能力。 用现行价格、现行工资和基准收益率，计算财务分析指标，从 二、申禄达农产品仓储配送中心建设投资项目财务分析 企业的角度出发，对项目的盈利能力、偿债能力和抗风险能 通过对申禄达农产品仓储配送中心建设项目规划及其 力等财务状况进行分析，据以判断项目的财务可行性。 基本情况的深入调查和研究，根据实际材料选取财务基础 申禄达农产品仓储配送中心建设项目，计划总投资 数据，经计算分析得到简化的全部投资现金流量表：（如表 6186.7 万元，建设期一年，自筹资金6186.7 万元，银行贷款 1 所示）。 表1 项目财务现金流量表 年份 0 1 2 3 4 - 12 现金流量 税后现金流 6186.7 1203.4 756.5 1616.5 1636.5 从投资项目可行性研究的角度出发，下面主要采用动态 为零时，说明该方案的投资报酬率等于预定的折现率，方案 财务分析方法以及敏感性分析方法，对申禄达农产品仓储配 勉强或有待改进；当FNPV 为负数时，说明该方案的投资报酬 送中心建设项目进行财务分析。 率小于预定的折现率，故该方案不可行。在计算净现值时，预 （一）投资项目动态财务指标分析 定的折现率是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、 在申禄达农产品仓储配送中心建设项目财务评价中 可接受的投资项目最低标准的收益水平，是一个重要的经济 所使用的主要财务评价指标有财务内部收益率、财务净 参数，其确定一般以行业的平均收益率为基础，同时综合考 现值等。动态指标要考虑资金的时间价值，在计算时相对 虑资金成本、投资风险、通货膨胀等影响因素。净现值的计算 比较复杂。 公式如下： 净现值 各年净现金流量现值之和 建设投资总额 1.财务净现值法(NPV) = - 财务净现值（Net Present Value）是一项投资所产生的未 n Ct 即： NPV= Σ t Co 来现金流的折现值与项目投资成本之间的差值。净现值法是 t = 1 （ ） 1+r 评价投资方案的一种方法。财务净现值（ ）是评价项目盈 NPV 式中： — 净现值； — 初始投资额； — 年现金流