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天津海泰控股集团有限公司主体与相关债项2015年度跟踪评
跟踪评级报告
天津海泰控股集团有限公司主体与相关债项
2015年度跟踪评级报告
大公报 SD【2015】613 号
主体信用 跟踪评级观点
跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 天津海泰控股集团有限公司（以下简称“海泰集
上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 团”或“公司”）主要从事天津滨海高新技术产业开
发区（以下简称“高新区”或“园区”）基础设施建
债项信用 设、房地产开发、高新技术产业投资、金融及现代服
债券 额度 年限 跟踪评 上次评
简称 （亿元） （年） 级结果 级结果 务业务等。评级结果反映了 2014 年天津市和滨海新
10 津海泰 区经济继续保持快速发展，公司仍是滨海新区开发建
债 15 7 AA+ AA+ 设的重要参与者和滨海高新区唯一的基础设施建设
11 海 泰 主体，继续获得高新区的财政补贴支持等有利因素；
9 5 AA+ AA+
MTN1 同时也反映了公司下属担保业务子公司面临诸多诉
12 海 泰 8 5 AA+ AA+ 讼，担保代偿率较高，公司资产流动性一般，有息负
MTN1
债规模增幅较大，且资产负债率仍维持在较高水平等
主要财务数据和指标 (人民币亿元) 不利因素。公司以应收账款为“10津海泰债”提供的
项 目 2015.3 2014 2013 2012 质押担保仍具有一定的增信作用。
综合分析，大公对公司“10 津海泰债”、“11 海
总资产 341.49 340.54 330.11 313.73
泰 MTN1”、“12 海泰 MTN1”信用等级维持 AA+，主体
所有者权益 90.78 90.75 88.01 85.69
信用等级维持 AA+，评级展望维持稳定。
营业收入 6.26 46.02 53.83 38.99
利润总额 0.03 5.04 3.13 2.51 有利因素
经营性净现金流 -3.61 -1.72 -14.40 -14.48 ·公司是滨海新区开发建设的重要参与者和滨海高新
区唯一的基础设施建设主体；
资产负债率（%） 73.42 73.35 73.34 72.69
·2014 年，天津市和滨海新区经济继续保持快速发展，
债务资本比率（%） 61.19 60.77 57.06 55.64 滨海高新区财政实力继续增强，公司发展面临良好
毛利率（%） 33.45 34.14 28.50 33.71 的外部环境；
总资产报酬率（%） 0.36 2.85
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