淮阴工学院投资学第1章投资概述教案分析.pptVIP

现代投资理论——证券投资 H. Markowitz, 1959 最优投资组合 W.Sharpe,1964 J. Lintner, 1965 J. Mossin, 1966 资本资产定价理论 Robert Merton， 1969，1971 连续时间CAPM Black and Scholes, 1973 期权定价理论 Cox,Ross and Rubinstein，1976 二项式期权定价模型 Ross，1976 套利定价理论 非线性分析方法 如“噪音交易”、 “羊群效应”、 “锚定现象”等 夏普单指数模型 第四节 投资学研究的对象和方法 一、投资学既要研究产业投资，又要研究证券投资 （一）产业投资和证券投资有共同的本质属性 （二）产业投资和证券投资是可供选择的两种基本投资方式 （三）产业投资和证券投资相互转化、相互依存 （四）产业投资与证券投资相互影响、相互制约 第四节 投资学研究的对象和方法 二、投资学主要研究投资决策 三、投资学研究的方法 （一）变量分析与经济机制分析 （二）微观分析与宏观分析 （三）实证分析与规范分析 参考书目 Investments, Zvi Bodies /Kane /Marcus, China Machine Press, 2005 《投资学》，威廉. F. 夏普，中国人民大学出版社，2004 《证券投资学》，吴晓求主编，中国人民大学出版社，2000 《投资学》，刘红忠主编，高等教育出版社，2003 《公司金融》或《财务管理》（任选） * 1- * 投资学 第3版 张中华 主编 高等教育出版社 第1章 投资概述 本章内容 第一节 什么是投资 第二节 投资的基本类型 第三节 投资学的产生与发展 第四节 投资学研究的对象与方法 第一节 什么是投资 一、日常生活中的投资 二、投资的定义 三、投资的主要特征 一、日常生活中的投资 居民家庭存款，购买债券或股票 企业建造或租用生产经营场所和购置设备 汽车生产企业要有厂房和生产流水线 钢铁生产企业要有高炉 商业企业必须事先建设或租用经营埸所 水力发电企业要建筑水坝和安装发电机组 农民购买农业工具或农业机械，修筑水渠 城市发展需要建筑交通道路，铺设供排水、供电和通讯网线 二、投资的定义 我们的定义： 一定经济主体为了获取预期不确定的效益（或收益）而将现期的一定收入转化为资本或资产的经济行为。 三、投资的主要特征：五个基本要点 投资 投资主体 投资收益 投资风险 资金来源 资本形态 投资的结果是什么？ 投资的资金从何而来？ 投资是稳赚不赔的吗？ 为什么投资？投资为了什么？ 谁投资？谁有资格投资？ （一）投资主体 投资总是一定主体的经济行为 投资主体的内涵 投资主体的类型 投资所有权与经营权分离——金融资本 （二）投资的目的 投资主体总是始于一定的目的，投资目的也就是投资的动机 投资的目的是为了获取投资收益/效益（基于投资所形成的资产而获得的回报）。 投资收益类型： 宏观经济效益和微观经济效益 直接收益和最终收益 财务效益和社会效益 （三）投资风险 投资所可能获取的效益是未来时期的预期效益，而且是不确定的，即投资可能获取的效益具有不确定性 。 （四）投资来源 投资必须花费现期一定收入，即投资必须放弃或延迟一定量的消费 投资者自己的收入 通过各种途径来借钱 （五）资产形态 投资所形成的资产有多种形态： 真实资产(real asset )：指能创造收入的资产，如土地、设备、房产、黄金、古董等 。 金融资产(financial asset)：只是收入或财富在投资者之间的配置，或者说是获取真实资产所创造的收入的权证，如定期存单、股票、债券等。 两类资本具有不同的性质 第二节 投资的基本类型 一、产业投资与证券投资 二、直接投资与间接投资 （一）产业投资 产业投资的定义 所谓产业投资，又可以称为实业投资，是指为获取预期收益，以货币购买生产要素，从而将货币收入转化为产业资本，形成固定资产、流动资产和无形资产的经济活动。 产业投资属于真实投资，从价值源泉来看，产业投资也是最具典型意义的真实投资。 产业投资与企业生产过程 （二）证券投资 1、证券投资的定义 2、证券投资产生的原因 3、证券投资发展的历史 4、我国证券投资发展的历史与现状 1、证券投资的定义 证券是各种权益凭证的总称，被马克思称之为虚拟资本或“资本的纸制复本”。 证券投资是指一定的投资主体为了获取预期的不确定收益购买资本证券，以形成金融资产的经济活动。 证券投资属于金融投资，是最具典型意义的金融投资。 4、我国证券投资的发展历史与现状 清朝晚期 中国证券和证券市场自19世纪40年代产生后，经历了40多年的萌芽阶段，于19世纪末20世纪初初步形成。 中国最早出现