中国的财富创造者理应分享财富增值.PDFVIP

年 月 日 市场策略 周报 2007 5 12 赵建兴 86-0755 中国的财富创造者理应分享财富增值 zhaojx@ 鲁信文 86-0755 luxw@ 一周投资策略（05.12 ） 杨 恒 86-0755 yangh@ 上证指数：4021.68 主要观点 事件分析 市场走势 1、一季度企业利润继续大幅增长，而上市公司盈利增速更为惊人。在中国 经济的长周期繁荣中，生产效率的稳步提高、总需求的旺盛增长、行业的加速 整合使企业盈利增长得以持续高于经济增速，而企业、员工、政府、社会都能 从中分享增长的成果。股改与股权激励、整体上市与资产注入使上市公司盈利 增速快于企业盈利增速具有坚实的基础。二季度之后企业盈利增速将有所回落， 但同比增速仍将保持 25%左右。一季度上市公司盈利增速将成阶段性高点，但 支持高速增长的内外部动力并未消失，二季度之后同比增速仍将在 30%以上， 足以对目前高市盈率和高点位的股市形成坚实支持。 市场趋势 市场走势 5.11 收盘 本周涨跌 中国的财富创造者理应分享其创造的财富增值效应。近期激增的开户数反 上证指数 4021.68 4.70% 映出民众的股票投资意识继续被牛市大面积唤醒，虽然这些新投资者的风险意 Ａ股指数 4218.73 4.55% 识与投资理念尚需培养，但我们无法、也不应阻止这些中国的财富创造者进入 Ｂ股指数 289.21 25.13% 上证 180 8273.27 3.45% 股市，分享由他们创造出来的财富增值效应，本轮牛市应是一轮“和谐牛市”。 上证５０ 2867.97 3.99% 但显然通过增加资产供给维持一个更合理、更有吸引力的估值水平对新老 深证成指 11489.93 5.74% 投资者而言都更为有利。即使是在目前的高点位与高估值之上，我们仍不认为A 成份Ａ指 12023.13 5.37% 成份Ｂ指 5280.45 10.49% 股市场已经积累了严重的泡沫与巨大的风险。大幅上涨之后沪深 300 指数 08 年