第四章1金融工程期货市场基础.pptVIP

第四章Ⅰ 期货市场基础 第一节 期货交易的基本概念 期货合约（Futures Contract）：交易双方约定在未来的特定时间按事先确定的条件（包括交割价格、交割地点和交割方式等）买卖特定商品的标准化合约。 期货交易(Futures Transaction)： 是指交易双方在集中性的市场以公开竞价的方式所进行的期货合约的交易。 1）现货交易的标的物是实物商品，期货交易的标的物是期货合约。 2）现货交易的当事人致力于商品交换；期货交易的当事人，则致力于规避市场价格风险或投机。 3）现货交易在场外进行，交易信息不公开；期货交易则是将众多的买家与众多的卖家，期货交易在场内进行，交易信息全部公开。 4）现货合同中的合约要素由交易双方自行议定；期货合约中的合约要素已经形成标准化。 5）现货交易须收付与商品价格等额的货款才能成交；期货交易双方则只须交纳少量交易保证金，便可做成全额交易。 6）现货合同容易套牢签约双方；期货合约由于能够对冲，其市场流动性大为增强。 7）现货合同存在交易对手风险；期货合约则由于在极强的市场流动性之外，还以严谨的保证金制度和每日无负债结算制度作为信用基础，一般不会出现毁约问题。 商品期货： 农产品期货：小麦、玉米、大豆 、棉花、咖啡、可可、木材、天然橡胶等 金属期货：铜、锡、铅、锌、铝、镍、白银、黄金等 能源期货：原油、汽油、取暖油、天然气、丙烷等 金融