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suir[Table_Industry] 钢铁 证券研究报告 行业点评报告 [Ta1le_Main] [Table_Title] [Table_InvestRank] 钢铁策略 评级： 中性 前次： 中性 分析师 分析师 笃慧 郭皓 核电预期奔跑 S0740510120023 S0740513080001 021 021 duhui@ guohao@ [Table_Summary] 2015 年10 月11 日 钢铁策略周报要点（10.01-10.09）  投资策略：本周上证综合指数4.27%，其中钢铁板块5.15%。近期我们发布系列报告对核电子领 域进行推荐，市场对核电预期升温。核电之好在于其不受国内传统经济周期波动影响，且是行政 力量未来要极力推动的事情。未来核电项目加速启动的确定性以及中短期核电催化剂的密集来临 是触发市场预期先行的动力，核电繁荣预期短期内难以证伪，只要趋势形成未来任何回调均是建 仓机会，重点关注核电铸件龙头应流股份、核蒸汽发生器供应商久立特材，以及原材料企业永兴 特钢。核电详细数据及公司推荐逻辑可见我们近期系列推荐报告：9 月30 日《应流股份：核电铸 件龙头》、10 月7 日深度《应流股份：铸技顶峰、核电蓝海》、10 月7 日行业短策略推荐应流久 立永兴《关注核电细分领域》。  国内钢价：本周钢价弱势盘整。经济下行背景下房地产投资和新开工面积仍然继续走低，稳健的 基建投资难以对冲全社会固定资产投资增速持续疲弱。在供给改善有限情况下，钢材终端需求萎 靡不振导致钢价持续弱势。近日审计署发布公告称，在8 月审计的建设项目中有193 个( 占23.7%) 实施进度明显滞后，涉及投资2868.62 亿元。若作为稳增长重要抓手的基建投资也推进乏力，经 济筑底回升与钢材需求好转或需更长时间等待；  库存情况：本周上海市场螺纹钢库存15.58 万吨，较上周下降0.07 万吨，热轧库存67.44 万吨， 较上周下降0.55 万吨。从全国范围看，各品种库存环比上升，Mysteel 统计社会库存总量1078.61 万吨，环比上升 52.63 万吨。本周库存出现较大反弹因十一长假下游采购进度明显放缓，后期随 着假期因素消失，去库存速度有望逐步回归正常，但鉴于下游需求仍然极为疲弱，后期库存去化 速度或将窄幅运行；  国际钢价：本周国际钢价震荡下跌。美国钢材价格继续走低，废钢价格持续下跌使钢价承压。目 前市场需求依然较为疲弱，终端市场采购进度放缓只是社会库存较高，悲观情绪浓厚或对钢价反 转形成压制；欧洲钢价弱势盘整，废钢价格走低与进口资源冲击导致欧洲钢价持续走低。需求不 见好转之际，钢价或将长期保持低位震荡；  原材料：本周矿价弱稳。河北地区66%铁精粉现货价格 565 元/吨，环比下跌 10 元/吨。天津港 63.5%品位印度铁矿石价格425 元/吨，环比下跌5 元/吨。普氏指数（62%）56.4 美元/吨，周环 比上升1.5 美金/吨。本周内外矿价格出现背离，但整体依然呈现弱稳态势。目前钢材终端市场需 求较为稳定，价格的波动更多源自供