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第4章 工程经济评价的基本指标 多方案的关系类型 多方案之间的可比性 互斥方案的比较选择 例题3.1 差额净现值和差额内部收益率法 差额净现值0 差额净现值 差额净现值的经济含义 差额净现值的运用 差额内部收益率及其含义 NPV曲线 独立方案的选择 思考题 净现值率排序 方案组合法 方案组合法 混合方案的选择 * * 互斥性多方案 独立性多方案 混合多方案 其他类型多方案 条件型多方案 现金流量相关型多方案 互补型多方案 资料和数据的可比性 同一功能的可比性 时间的可比性 净现值法 年值法 差额净现值法 差额内部收益率法 有3个互斥方案，寿命周期均为10年，ic＝10％，各方案的初始投资和年净收益见下表，在其中选择最优的方案。 差额现金流量——两个互斥方案之间的现金流量之差构成的新的现金流量。 8000 5500 6500 8000 3000 0 1 2 3 4 5 6 10000 5000 6000 8000 4000 0 1 2 3 4 5 6 方案A 方案B 2000 500 1000 0 1 2 3 4 5 6 方案B-A 当 时，增量投资的收益率等于既定收益率； 当 时，增量投资的收益率大于既定收益率； 当 时，增量投资的收益率小于既定收益率； 1、比较两个方案 2、比较多个(一组)方案 IRR2 IRR1 ?IRR NPV i 独立方案的现金流量及其效果具有可加性——一组独立方案中可能选择其中一个，两个甚至全部方案，也可能一个也不选。 无资源限制——取决于方案自身的效果能否可行； 有资源限制——不仅需要考察方案本身是否可行，还要在方案之间进行选择以决定取舍。 已知：A，B，C三个独立方案的投资、年收益及据此计算出来的有关评价指标见下表，折现率为12%，投资总额最多不得超过450万元。要求设计投资方案组合。 0.315 78.79 10 49 250 C 0.297 89.18 10 58 300 B 0.543 54.33 10 23 100 A NPVR NPV 寿命 1-10年净收益 第0年投资 方案 0.315 0.297 0.543 NPVR 2 3 1 排序 78.79 10 49 250 C 89.18 10 58 300 B 54.33 10 23 100 A NPV 寿命 1-10年净收益 第0年投资 方案 方案组合法是把受资金限制的独立方案都组合成相互排斥的方案，其中每一个组合方案代表一个相互排斥的组合，这就可以利用前述互斥方案的比较方法，选择最优的组合方案。 方案组合法的步骤： 1、建立所有的互斥的方案组合； 2、计算各互斥方案的效益指标，如净现值指标； 3、进行各互斥方案组合的比选。 222.3 130 650 ABC 7 167.97 107 550 ×BC 6 133.12 72 350 A×C 5 143.51 81 400 AB× 4 78.79 49 250 ××C 3 89.18 58 300 ×B× 2 54.33 23 100 A×× 1 净现值 1-10年净收入 第0年投资 组合状态 序号