第八章 货币需求、货币供给与货币均衡.pptVIP

第八章 货币需求、货币供给 与货币均衡 8.1 货币需求 8.2 货币供给 8.3 货币均衡 第一节 货币需求 货币需求是指社会各部门（个人、企业、政府）在综合权衡各种资产的收益和成本之后，以货币形式持有其所拥有的财产的一种需要。 一国在一定时点上社会各部门所持有的货币量称为货币需求量。 第一节 货币需求 货币需求理论是一种关于对货币需求的动机影响因素和数量决定的理论。 20世纪60年代以前，西方国家的经济学者通常把货币供应量看作是中央银行可以绝对控制的外生变量。 因此长期以来将货币需求理论作为研究重点。 第一节 货币需求 一、马克思关于流通中货币量的理论 1.金属流通条件下 商品流通决定货币流通，流通中的货币需求量（货币必要量）取决于流通中待售商品的 价格总额。 公式表明：货币量取决于价格的水平、进入 流通的商品数量和货币流通速度三因素。 第一节 货币需求 一、马克思关于流通中货币量的理论 2.纸币流通条件下货币量与价格之间的关系 纸币流通规律从属于金币流通规律，即商品流通需要多少金属货币量，就应该发行代表该金属货币量的那么多纸币来代替金属货币流通。 在纸币为惟一流通手段的条件下，商品价格水平会随纸币数量的增减而涨跌。 第一节 货币需求 二、传统（古典）货币数量论 1.费雪方程式（现金交易说） 耶鲁大学教授欧文·费雪在《货币的购买力》一书中，提出了现金交易方程 MV=PT。 M：一定时期内流通货币的平均数量； V：货币流通速度； P：各类商品价格的加权平均数；T为各类商品的交易数量 第一节 货币需求 二、传统（古典）货币数量论 1.费雪方程式（现金交易说） 耶鲁大学教授欧文·费雪在《货币的购买力》一书中，提出了现金交易方程 MV=PT。 M：一定时期内流通货币的平均数量； V：货币流通速度； P：各类商品价格的加权平均数；T为各类商品的交易数量 第一节 货币需求 二、传统（古典）货币数量论 1.费雪方程式（现金交易说） M，是由模型外的因素所决定的外生变量； V，由于制度性因素在短期内不变，因而可视为常数； T，对产出水平常常保持固定的比例，也大体稳定。 只有P和M的关系最重要：P的值特别是取决于M数量的变化。 第一节 货币需求 二、传统（古典）货币数量论 1.费雪方程式（现金交易说） 费雪方程式虽然关注的是M对P的影响，但是反过来，从这一方程式中也能导出一定价格水平之下的名义货币需求量：M=PT/V 费雪方程式没有考虑微观主体动机的影响。 第一节 货币需求 二、传统（古典）货币数量论 2.剑桥方程式（现金余额说） 以马歇尔、庇古为代表的剑桥学派，在研究货币需求时，重视微观主体行为。认为处于经济体系中的个人对货币的需求实际上是选择以怎样的方式保持自己的资产的问题。 庇古根据他老师马歇尔的观点，提出了现金余额数量说。 第一节 货币需求 二、传统（古典）货币数量论 2.剑桥方程式（现金余额说） 每个人决定持有货币多少，有种种原因；但在名义货币需求与名义收入水平之间总是保持一个较为稳定的比例关系。对整个经济体系来说，也是如此。即 Md ＝ kPY 第一节 货币需求 二、传统（古典）货币数量论 3.两个方程式的差异 从形式上说，剑桥方程式和费雪方程式没有区别。令Ｖ＝１/Ｋ，Ｙ＝Ｔ，且当他们被视为常数时，货币数量决定商品价格。两者在形式上一样。 本质上，剑桥方程式有三点发展。 第一节 货币需求 二、传统（古典）货币数量论 3.两个方程式的差异 ?费雪方程式强调的是货币作为流通手段的职能；而剑桥方程式则重视货币作为一种资产（也就是作为储存价值）的功能。 第一节 货币需求 二、传统（古典）货币数量论 3.两个方程式的差异 ?费雪方程式把货币需求与支出流量联系在一起，重视货币支出的数量和速度；而剑桥方程式则是从用货币形式保有资产存量的角度考虑货币需求，重视存量占收入的比例。 第一节 货币需求 二、传统（古典）货币数量论 3.两个方程式的差异 ?费雪方程式侧重于宏观分析，即货币总量和总产出及总的价格水平的关系；且货币需求不受利率影响。 而剑桥方程式是从微观的角度进行分析，利率的作用成为不容忽视的因素之一。 第一节 货币需求 三、凯恩斯的货币需求数量论 1936年，凯恩斯在《就业、利率和货币通论》中，发展了一种新的货币需求理论。 凯恩斯对货币需求理论的突出贡献是关于货币需求动机的分析。三种动机：交易动机、预防动机和投机动机。对投机动机的分析是凯恩斯货币需求理论中最有特色的部分。他论证，人们保有货币除去为了交易需要和应付意外支出外，还是为了储存价值或财富。 第一节 货币需求 三、凯恩斯的货币需求数量论 投机动机 人们储存财富有两个方式，即货币和债券。 当利率水平很高，预计利率下跌（债券价格上升），