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无锡市中级人民法院破产审判十大典型案例 2017年1月12日上午，无锡市中级人民法院专门召开“金融审判工作新闻发布会”，发布无锡法院破产审判十大案例。 无锡尚德太阳能电力有限公司破产重整案 【典型意义】 本案是全球光伏龙头破产重整案。无锡尚德太阳能电力有限公司(下称无锡尚德)原是美国上市公司旗下的孙公司和规模最大的生产基地，对外负债中75.45%是金融债权。无锡市中级人民法院(下称无锡中院)充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，一方面通过出资人权益调整手段，切断与美国上市公司之间的投资关系，吸引同样具备母公司香港上市壳资源、同属光伏行业、能够提供最高偿债资金的江苏顺风光电科技有限公司(下称顺风光电)入驻，既保留了无锡尚德的营运价值，又有效解决了产能过剩问题，推动了企业的再生和发展；另一方面充分利用顺风光电提供的30亿元偿债资金和无锡尚德的应收款等既有资产，创新偿债方式，针对金融债权人的需求，推出“现金”或“现金＋应收款”两种清偿方式供债权人选择，后者清偿金融债务近41亿元，有效保护了各类债权人的利益。 【案情简介】 无锡尚德成立于2001年1月22日；主要经营业务是研究、开发、生产、加工太阳能电池及发电产品系统等；是美国上市公司尚德电力控投有限公司旗下的孙公司和规模最大的生产基地，集中了尚德系企业集团95%以上的产能，是全球最大的光伏组件生产商之一。2012年，由于全球产能过剩、行业恶性价格战以及自身决策失误和内部管理问题等原因，无锡尚德陷入经营困境，并导致美国尚德股价下跌、三次收到纽交所停牌警告、一度被强制进入退市程序。 2013年3月18日，中国银行股份有限公司无锡高新技术产业开发区支行等8家银行以无锡尚德不能清偿到期债务为由，向无锡中院申请对无锡尚德进行破产重整；同年3月20日，无锡中院裁定受理前述申请。 无锡中院受理前述申请后，指定清算组为管理人并担任重整人，并建议清算组遴选审计、评估、法务、财务等中介机构，充实破产管理团队，强化破产管理职能；外聘具备资产重组和企业经营人才优势和丰富经验的公司，充实重整经营团队，恢复企业良性运转。自2013年6月起，在无锡中院的指导下，管理人从全球上百家光伏行业及上下游企业中，筛选潜在投资人，通过报名、资格审查、尽职调查、投标、评标等招募程序，顺风光电获得投资人资格。 2013年10月，管理人提交了重整计划草案，将出资人权益调整方案——将无锡尚德股权让渡给顺风光电，与债务清偿方案——顺风光电出资30亿元解决无锡尚德各类债务进行结合，100%清偿了职工债权、税收债权和担保债权；对普通债权在10万元以下的部分全额清偿，10万元以上的部分由债权人选择“现金”或“现金＋应收款”清偿，清偿比例高达31.55%。除出资人组外的各债权人组均高票通过重整计划草案。同年11月15日，无锡中院裁定批准重整计划草案。同年12月底，30亿元偿债资金全部到位并分配完毕。 【裁判要旨】 第一，外聘营运团队，实现重整管理专业化。重整之初，无锡尚德市场维护步履维艰，清算组管理人又欠缺对重整企业的管理经验。经无锡中院建议，管理人外聘无锡市国联发展（集团）有限公司（下称无锡国联），依靠其熟稔的运营能力和丰富的重组经验，压缩无锡尚德过剩产能，优化配置资金技术人才等生产要素，提升品牌价值和市场竞争力，促使无锡尚德重回运营轨道，恢复良性运转，为吸引优质重整投资人打下坚实基础。 第二，引入市场竞争，实现投资人招募市场化。无锡国联的先期介入引发社会各界对其将接盘的种种猜测，在收购陷入僵局的关键时刻，法院建议依靠市场手段，将无锡国联作为潜在对象和托底保障，通过公开竞争、专业审议等招募程序，对所有投资方案逐一分析和评估，最终确定顺风光电为投资人。顺风光电在所有竞争者中提供的偿债资金最高；其以光伏电站的建设和营运为主营业务，与其他竞争者相比，具备良好的技术优势和畅通的销售渠道；同时，顺风光电是一家在香港上市的国家级高新技术企业，能使无锡尚德依然具备母公司香港上市的珍贵壳资源，使母子公司捆绑呈现生产经营与品牌价值同步提升的互利共赢局面。 第三，创新偿债方式，实现债权人利益最大化。在顺风光电提供30亿元偿债资金保障的基础上，无锡中院创新偿债方式——职工债权3000余万元在重整之初即告先期受偿，妥善安置职工2000余名；普通债权提供“现金”或“现金＋应收款”两种方式选择受偿，后者深受金融债权人欢迎，清偿金融债权40.95亿元。重整计划草案获职工、税收、担保债权人组全票通过和普通债权人组96.91％通过。 江苏中达新材料集团股份有限公司破产重整案 【典型意义】 本案是江苏省第一例上市公司破产重整案。申达系企业集团由1家母公司申达集团有限公司（下称申达集团）、包括上市公司江苏中达新材料集团股份有限公司（下称中达股份）在内的4家子公司和20余家