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我国基础货币的变化趋势和调节机制分析 内容摘要 基础货币是是构成市场货币供应量的基础。中央银行对经济的调节，主要是通过控制基础货币的数量来实现的。对经济的调节，主要是通过控制基础货币的数量来实现的。而中央银行在使用存款准备金率、公开市场业务和再贴现率等货币政策时，都是通过影响基础货币中的准备金发挥作用。对商业银行进行再贷款购入公债购入外汇表现为对外债权的快速上升，另一方面表现为央行基础货币投放的急剧增长，央行外汇占款比重日益增加。 资料来源：根据中国人民银行的资产负债表数据整理所得 二、我国基础货币的投放、回收定性分析 根据中央银行的资产负债表，基础货币=净国外资产+国内信贷-其他负债和资本。如下表1所示，首先，基础货币和其他负债、资本构成中央银行的负债。其中，基础货币包括货币发行和金融、非金融机构的存款；其他负债、资本中发行债券和政府存款占有重要的部分，是基础货币回收的重要渠道。然后，净国外资产和国内信贷构成中央银行的资产，这也构成了基础货币的主要投放和回收的渠道。最后，资产负债表各部分满足会计恒等式。基础货币的变化有其自身因素的影响，同时也受制于资产负债表其他项目的变化。 表1 中国人民银行资产负债表项目 资产 负债 净国外资产： 外汇 货币黄金 其他国外资产 基础货币（储备货币）： 货币发行 金融机构存款 非金融机构存款 国内信贷： 对政府债权 对其他存款性公司债权 对其