大盘大底顶几大特征参数.doc

《大盘大底顶几大特征参数》信心资金浮筹。 一、产业变革方面的兴衰周期。 二、社会实际利率曲线峰谷{国家存款准备金率一二年内调整了五六次以上}。 三、1个社会化大市场参数：证券化率，证券化率是国家上市AB股（中国就是上海深圳的）的股票总市值/全国GDP，在30－150%之间变化。 四、3个小市场常用参数：平均股价在4－21或23元之间变化、平均静态市盈率在12－65或72倍之间变化（静态市盈率不是最好的参数）、平均市净率只用在找大底参考中国股市大底时候一般是1.6倍到2.3倍。 五、个股安全边际PEG这个参数{安全边际PEG参数=静态市盈率/每年业绩增长率预测值(动态的，用3年平均)，1为安全平衡线，1以下越低越安全}、熊终底安全买入要小于等于0.5、牛终顶安全卖出要大于等于2.5。 六、个股方面的死比价，就是市盈盘参数{结合考虑市盈率和流通盘市盈盘:(市盈率*流通盘*1.5/1000000)+市盈率)}，市盈盘正的越小越好，20-30买入为宜，用在大牛市初期、准备作长长大波段持股的择股。 《关于实际利率与股市行情的论述》 {泥巴:格雷厄姆在《证券分析》中曾经给出过市盈率14倍-16倍作为内在价值合理的估算倍数} 内在价值合理的市盈率，并不一定是14倍-16倍，并不固定的。合理市盈率的倒数，跟银行利率和长期国债利率和物价变化率有关。内在价值合理的市盈率，就随着银行五年期存贷款利率和长期国债利率和物价变化率它仨的变化而变化。这研究起来，可以用一句原则来参考：当人们预期社会实际利率（它＝银行名义利率－通货膨胀率）曲线向上走，人们愿意把钱从股市退出来、存入到银行，股市行情看谈，内在价值合理的市盈率要下调；当人们预期社会实际利率（它＝银行名义利率－通货膨胀率）曲线向下走，人们愿意把钱从银行取出来、投入到股市，股市行情看好，内在价值合理的市盈率要上调。 如果实际利率为正，你怎么国家减息也不能算利好，资金要会回流到银行当中，这对于股市等投机市场来说是消极信号，每减息一次股市会继续跌的；直到最后一次减息之后股市才会到达大底、熊市就大反转到牛市。如果相反，如果实际利率为负，这对于股市等投机市场来说是积极信号，你怎么国家加息也不能算利空，每加息一次股市会继续涨的；直到最后一次加息之后股市才会到达大顶、牛市就大反转到熊市。当然不是说同步的，股市行情大趋势曲线的转变，要快于早于社会实际利率曲线的转变。2001－2005年，我国不停的降银行利率，股市行情一直熊市绵长下跌；2006－2007年，我国不停的升银行利率，股市行情一直牛市绵长上升；2008年，我国不停的降银行利率，股市行情一直熊市绵长下跌；－－不容置疑可用我上面文章道理，你自己给解释一下。为什么要降银行利率呀，因为国家经济不景气或怕萧条，所以股市行情趋势必定也要下行。为什么要升银行利率呀，因为经济正在景气如火如荼上升过程（只是国家怕经济景气速度过快、加点息控制上升速度步调而已、经济上升过程有什么好怕的呀），所以股市行情趋势必定也要上升。股市之所以能够提前已经反转成牛市了，是因为后面有经济萧条到终底反转了；股市之所以能够提前已经反转成熊市了，是因为后面有经济繁荣到终顶反转了。 内在价值合理的市盈率是一条曲线，这曲线是股市行情的价值中枢，这价值中枢会变化运动，不是一成不变的直线。全市场的综合平均市盈率，是一条相对快速的曲线、相对是皮毛运动，那么内在价值合理的市盈率是一条相对慢速的曲线、相对是骨骼运动。皮毛总是围绕着骨骼作运动，但是，从皮毛运动的终底极限和终顶极限，我们可以反推出骨骼运动的终底极限和终顶极限，不需要我铁东方直接回答你“中国内在价值合理的市盈率应该定在多少倍”的问题，你自己可以从下面内容可以理解到答案什么。综观近20年中国股市，每次股市熊市终底的“全市场的综合平均静态市盈率”是12倍左右，每次股市牛市终顶的“全市场的综合平均静态市盈率”是65倍－73倍左右。这和西方已发达国家，是不相同的，因为我们是发展中的金砖四国之一，允许在偏高水平运动，要知道我们中国的经济增长率比西方已发达国家每年要高许多。我以上用寥寥数语，就把泥你的价值投资问题，解释清楚了。铁东方原创 《预计后面趋势与利率动因理念》 预计后面趋势－－：好像因为近期以来多次加息（皇帝12道金牌）终于起作用了，并且暂时不通货膨胀了，昨天看新闻北京有菜农因菜价跌而自杀；如果社会实际利率{社会实际利率大致上为银行名义利率减去通货膨胀率两项差值两项共同起作用银行名义利率为主导}暂时进入正利率时期，股市大盘就会处在中级熊市途中。铁东方于2011.04.15 利率动因理念－－：牛市熊市的真正动因有多种，一是产业变革大潮的周期这是最重要的，二是社会实际利率周期这是很重要的，三是“证券化率”变化的大钟