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策略联播
策略联播
徽商期货研究所
2017.05.19
免责声明：所提观点及策略不保证未来获利，投资风险自担，请注意投资风险及风险控制。
徽商期货有限责任公司
安徽省合肥市芜湖路258号
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内容
一、贵金属逢高沽空
二、豆棕价差空单持有
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策略：贵金属逢高沽空
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策略：贵金属逢高沽空
策略：1260美元附近抛空黄金，沪金主力参考284元/克。
理由：1、市场持续消化特朗普“泄密门”、“通俄门”的利好，周四科米否认特朗普施压调查
，目前市场对特朗普信心仍存，避险情绪大概率回落，或令金银反弹结束。
2、自周三期金突破前期压力1260美元，但周四周五期金承压回落，技术面1260美元压力较重
，下跌可能性大。
3、自特朗普解雇FBI前局长科米以来，黄金已经上涨3% ，但黄金ETF并未有增持，SPDR黄金
ETF持平于上周的851.89吨，表明投资者并未因恐慌而买入黄金。
入场：1260美元附近抛空黄金
目标：黄金1225-1230美元，沪金参考276-278元/克。
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COMEX期金主力合约日K线图
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策略：豆棕价差空单持有
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豆棕价差策略分享
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入场理由
1.近期MPOB报告显示了棕榈油增产或将推迟至第三季度，产量恢复不及预
期将支撑棕榈油走强。同时，随着气温回升，棕榈油出现刚性需求。并且印
度开斋节备货持续，马来西亚及印度尼西亚出口数据利好将激发当地贸易商
挺价意愿。最后，国内棕榈油库存维持在低位维持棕榈油震荡偏强走势。
2.南美大豆丰产压力及出口将现热潮，外加全球宏观面风险令美豆走势承压
，带来国内豆油走势并不乐观。最关键的是，国内豆油库存高企，后期或将
至130万吨。豆油或仅可能跟随棕榈油上涨，而本身并不存在实质性的利好
消息。
3. 国际及国内豆棕现货价差较小，支撑做空豆棕价差，但后期将展开价差调
整，所以我们认为国内豆棕价差有下行压力，但下行空间或有限，目前谨慎
看至350-400左右。
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操作方案
1.建议豆棕价差空单持有；
2.下方看至350-400 ；后期价差回升至500附近出场。
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