股市财经早评20130412.docVIP

【核心信息】 今年３月，中外投资机构在Ａ股市场大举开户入市。其中ＱＦＩＩ（合格境外机构投资者）３月份共开立２６个Ａ股账户，创下自金融危机爆发后４年半来单月开户纪录，显示出外资积极投资Ａ股的势头。与此同时，国内投资机构也在３月大举开户入市，券商、基金、保险、信托等各类机构投资者开户数量均较２月显著上升。 本周实现净回笼170亿元，央行公开市场操作春节以来连续第八周净回笼资金。 来自于投资者赎回因素，3月份公募基金份额减少了459.37亿份。 （1）3月当月我国进出口总值3652.6亿美元，同比增长12.1%。其中，出口同比增长10%，比前两月累计出口增速回落13.6个百分点；进口同比增长14.1%，比前两月累计5%的进口增速，上升9.1个百分点。（2）一季度我国外贸进出口总值9746.7亿美元，同比增长13.4%。其中，出口同比增长18.4%；进口同比增长8.4%. 【海外简述】 　 美国上周失业救济申请数据好于预期，显示美国就业市场继续改善，令投资者保持乐观情绪，周四美股收高，道指标普再创历史新高，道指收涨0.42%，纳指上涨0.09%，标普500指数上涨0.36%。盘面上，医药和消费板块领涨；今年第一季度PC销量降幅创20年记录，令科技股集体下挫。 【A股简评及操作策略】 银监会8号文基本上成为强势股补跌的导火索，结合市场对于IPO重启的预期，整个二季度政策预期正在转向悲观，上周前期逆势逞强的成长股集体补跌。这一方面是基于对二季度经济回升力度的悲观预期，另一方面则是源于资金风险偏好的转变。当资金预期市场整体风险有限时，通常会集中持有成长股博弈超额收益，因而成长股在短期调整中往往会有逆势表现。相反，若市场觉得阶段性风险上升，则会减持逆势的成长股以回避补跌风险。特征上，近期补跌的强势股都出现量能快速放大的走势，存量资金在高位撤离的迹象明显。整体来看，市场出现系统性风险的概率极小，但在第一波预期红利兑现后，市场的结构性风险仍需高度警惕。 【摘录】 宏观策略：月外汇占款数据点评：外汇占款超预期，央行基本全部回收，汇率稳中有升，反映了人民币的国际化诉求。此外，2013年3月份社会融资总量点评——总量超预期 结构调过度。社会融资规模远超预期，过快增长难以持续，一季度社会融资规模为6.16万亿，若按此流动性投放速度，全年社会融资规模将高达24万亿以上，累计同比增长率超过24%，对应M2增速将达到19-20%，这与稳健货币政策不符，因此认为融资总量过快增长难以持续。企业债券和信托贷款的迅速放量主要源于政策性冲击。仍然维持全年流动性投放中性的判断，全年社会融资规模17.1万亿，累计同比增速17.33%，对应M2同比增速13.04%。若按此投放规模，本年的流动性子弹还剩余10.94万亿，平均到每季度仅为3.65万亿，无疑未来的相对紧缩将对实体经济和股票市场造成较大压力。 环保：白酒塑化剂新标有望近期推出，建议关注食品安全检测类企业，受益标的：华测检测、聚光科技和天瑞仪器。