财务管理-2价值观念1.pptVIP

第二章 财务管理的价值观念 第一节 货币时间价值 一、时间价值概念 2.货币时间价值的表现形式 3.货币时间价值的确定 4.货币时间价值的作用 二、资金时间价值的计算 二、资金时间价值的计算 现值(Present Value, P)：又称为本金，指未来某个时刻的资金在现在的价值。 终值(Future Value, F)：又称为本利和，是指现在的资金在未来某一时刻的价值。 利率(Interest rate, i)：又称贴现率或折现率，是指计算现值或终值时所采用的利 息率或复利率。 期数(Number, n)：是指计算现值或终值时的期间数。 （一）单利终值和现值的计算 单利法：仅按本金计算利息，上期的 利息在提出前不计算利息。 复利法：把上期的利息并入本金内一 并计算利息的方法，即所谓 “利滚利”。 （一）单利终值和现值的计算 （一）单利终值和现值的计算 3.单利现值的计算 公式： p ＝F/(1+i×t) 或p=F-I =F-F×i×t=F(1-I×t) 例题： （二）、复利终值和现值的计算 1、复利终值的计算 1、复利终值的计算 为便于计算，通常事先将 ( 1+i ) n 的值计算出来，编制成表格，称之为复利终值系数表 通常，记： ( F, i, n ) = ( 1+i ) n 例题： 例：已知一年定期存款利率为 2.25％，存入 1000 元，每年底将本息再转存一年期定期存款，5 年后共多少钱？ 解：P5 = 1000( 1+0.025 )5 = 1131.41（元） 思考：曼哈顿岛的价值 美国曼哈顿岛是世界地产业的黄金地段，包括华尔街、联合国总部。1624年，Peter Minuit 花了US＄24从印地安人手中购得曼哈顿。你认为这宗交易是否相当便宜？ 思考：曼哈顿岛的价值 2003年底，复利期数达379年。若年复利率为8%，到2003年底，这US＄24的价值变为： 2、复利现值的计算 例题： 例：某人拟在5年后获得本利和10000元（复利计算），假设投资报酬率为10%，他现在应投入多少元？ 练习题1 A公司1998年年初对甲设备投资100000元，该项目1999年初完工投产；2000年、2001年、2002年年末预期收益各为20000元、30000元、50000元；银行存款复利利率为10%。 （1）按复利计算2000年年初投资额的终值 ； （2）按复利计算各年预期收益在2000年初的现值。 （1）、2000年年初甲设备投资额的终值为： 练习题2 今天的1000元钱和十年后的2000元钱，你如何选择？ 已知：资金的机会成本是8%。 练习题2 分析：不同时点上的资金价值不能比较, 故要折现到同一时点。 ① 利用终值比较：计算20年后1000元的价值与2000元比较。 FVn=P0(1+i)n FV10=1000(1+8%)10 =1000(F/P, 8%,10) =1000(2.159)=2159（元） ② 利用现值比较：计算2000元现值与1000元比较。 PV0=FVn[1/(1+i)n] PV0=2000[1/(1+8%)10] =2000(P/F, 8%,10) =2000(0.463) =926（元） (三)、年金终值和现值的计算 (三)、年金终值和现值的计算 1.普通年金（后付年金） （1）、普通年金终值的计算 例如：有一零存整取储蓄计划，每年末存入1000元，连续存10年，设利率6％，问10年期满的总