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第二章 货币供给理论 第一节 货币供给理论的形成与基础理论 一、货币供给理论的形成 1、在实物货币与金属货币流通的时代，流通中货币量的形成是一个自发的过程，很少有人研究。 2、中央银行垄断货币发行权，给货币供给理论的形成提供了制度的基础。 3、菲利普斯在1921年提出“原始存款”和“派生存款”概念。 4、20世纪60年代后，货币供给理论成为热门话题。 二、货币供给的基础理论——信用创造说 1、18世纪的约翰·劳：发行银行券的信用创造理论。 2、19世纪初的麦克鲁德：转账存款的信用创造理论。 3、19世纪中的阿伯特·韩：信用创造银行与信用表现银行论。 第二节 货币供给的性质：内生性与外生性 一、定义 货币供应的性质是指货币供应量由谁控制，它的数量多少和增减变化受哪些因此影响。 货币供给的内生性：货币供应量的多少和变化由经济体制内在地决定，受“看不见的手”的支配。 货币供给的外生性：货币供应量由中央银行决定，完全由“看得见的手”支配。 不同条件下货币供给的内生性与外生性 二、凯恩斯和弗里德曼的外生货币论 1、凯恩斯的外生货币论 货币的生产弹性（或供给弹性）等于零 货币的替代弹性等于零 货币供给量是完全由政府和中央银行控制的纯外生变量 2、弗里德曼的外生货币论 货币的需求函数是稳定的，但货币供给量完全是由中央银行决定的。 三、新古典综合派的内生货币论 货币供应量由银行和企业的行为所决定。 1、银行的贷款会创造存款货币，增加货币供应量。 2、金融创新会加快货币流通速度，扩大货币供应量。 3、企业的非正规货币形式支付会扩大信用总规模。 温特劳布的内生货币供应模型： P=K（W/Q） 式中：P为价格；W为总名义工资；Q为实际产出；K为制度给定的垄断程度；W/Q为单位产出的劳动成本。 如果用劳动总收入除以W和Q，则：P=K（W*/A）。W*为以名义货币计量的年工资率，A为平均劳动生产率。 可见：如果W*A,对于任何给定的实际产出水平Q和相应的就业水平,直接效应是名义收入增加,从而对货币的需求增加。这时要使产出和就业水平保持不变，货币供应就必须增加。 卡尔多的内生货币供应模型 利率 D(Y) i2 A MS i1 B C MS’ 0 M M’ 货币存量 利率i由中央银行外生地确定，D(Y)为货币需求曲线，MS为中央银行作为最后贷款人的货币供给曲线。 四、新剑桥学派的内外共生论 1、全社会的货币都是从中央银行出去的，它在形式上是一个外生变量。 2、实质上供应多少货币并不取决于中央银行，在很大程度上是经济系统内各因素变动的结果。 第三节 货币供给的乘数理论 一、货币供给的基本模型 在狭义的货币定义下，货币供应量的决定因素有两个：基础货币(H)和货币乘数(m)，货币供应量（Ms）的基本模型为： Ms= H ×m 二、简单乘数模型和复杂乘数模型 1、简单乘数模型 以商业银行创造存款货币为根据，假设商业银行在接受原始存款后，除了法定准备金以外均用于贷款与投资。乘数为： m=1/ r 式中r为法定存款准备金率。 2、复杂乘数模型 m＝1/（r+e+c） 式中：e表示超额准备金率，c表示现金漏损率， 注：（1）上面的分析是建立在货币为M1的基础上的，有些学者把货币的概念扩展到M2。 （2）还有的学者把定期存款考虑在内，甚至有些学者把存款利率、贷款利率和国民收人等因素也考虑进来，货币乘数的公式就变得更为复杂。 三、弗里德曼一施瓦兹的乘数理论 1、货币存量公式：M＝C+