期铝、现铝与氧化铝价格多重协整关系实证研究-草业学报.PDF

期铝 现铝与氧化铝价格多重协整关系实证研究 、 陈晓红 佘 坚 中南大学商学院 （ ） 摘要 大量研究表明 当时间序列属于非平稳过程时 判断变量间的因果关系将十分困难 而作 ： ， ， 。 为计量经济学的新流派 协整理论及误差修正模型很好地解决了时间序列的非平稳问题 通过实证 ， 。 分析的方法 证实了上海期货交易所期铝价格与现货铝价格以及氧化铝价格 个时间序列满足同阶 ， ３ 平稳 通过向量自回归 模型证实了它们之间存在着多重协整关系 进而得出 者之间的因果 ， （ ） ， ３ ＶＡＲ 关系。 关键词 期货市场 向量自回归模型 多重协整关系 因果关系 ： ； ； ； 中图分类号：８３０．５９ 文献标识码： 文章编号：１６７２－８８４Ⅹ（２００６）０２－００ － Ｆ Ａ ： ┐ ， ┐ ﹢┃﹦│┅┇━┈┇ ┊━┉┄┃┉┇┉┄┃━┉┄┃┈┅﹢│┄┃﹢━﹨┊┉┊┇┈ ﹢━┅┄┉┈┃┍﹢━ ＣｈｅｎＸｉａｏｈｏｎｇ ＳｈｅＪｉａｎ （ ， ， ） ＣｅｎｔｒａｌＳｏｕｔｈＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙ ＣｈａｎｇｓｈａＣｈｉｎａ ：  ．  ﹢┈┉┇┉ Ｃａｕｓａｌａｎａｌｙｓｉｓｗｏｕｌｄｂｅｄｉｆｆｉｃｕｌｔｉｆｔｈｅｔｉｍｅｓｅｒｉｅｓｏｆｎｏｎｓｔａｔｉｏｎａｒｉｔｙｐｒｏｃｅｓｓ Ｎｏｎ ．  ｓｔａｔｉｏｎａｒｉｔｙｔｈｅｏｒｙａｎｄｖｅｃｔｏｒｅｒｒｏｒｃｏｒｒｅｃｔｉｏｎｍｏｄｅｌｃａｎｂｅｕｓｅｄｆｏｒｔｈｉｓｔｙｐｅｏｆｔｈｅｐｒｏｂｌｅｍ Ｍｕｌｔｉ ．  ｃｏｉｎｔｅｇｒａｔｉｏｎａｎｄｃａｕｓａｌｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐｗｅｒｅｉｎｔｒｏｄｕｃｅｄ ＴｈｅｍｕｌｔｉｃｏｉｎｔｅｇｒａｔｉｏｎａｍｏｎｇＡｌｕｍｉｎｕｍ Ｆｕ ，  ． ｔｕｒｅｓ Ａｌｕｍｉｎｕｍ ｓｐｏｔｓａｎｄｏｘｉｄｅＡｌａｔＳｈａｎｇｈａｉＭｅｔａｌＥｘｃｈａｎｇｅｗｅｒｅｓｔｕｄｉｅｄｂｙｔｈｅａｂｏｖｅｍｏｄｅｌｓ  Ｔｈｅｒｅｓｕｌｔｓｓｈｏｗｅｄｔｈａｔｔｈｅｔｈｒｅｅｐｒｉｃｅｓｅｒｉｅｓｆｏｌｌｏｗｅｄｔｈｅｍｕｌｔｉｃｏｉｎｔｅｇｒａｔｉｏｎｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐｂｙｔｈｅ ．