科技双雄之战系列二长盈精密vs劲胜精密.PDF

科技双雄之战系列二：长盈精密vs 劲胜精密 /文 杨明辉 /*无论是可成、凯胜，还是比亚迪电子，CNC 产能饱满，小米4 的“一块钢板的艺术之 旅”让人们更加坚定，结构件金属化，行业大风已至。本文详细梳理了国内智能手机结构件 龙头长盈和劲胜业务情况及投资要点*/ 精密结构件市场空间广阔，优秀公司辈出 精密结构件指高尺寸精度、高表面质量、高性能要求的起保护和支承作用的塑胶或五金 部件, 产品种类众多（以手机为例，精密结构件主要包含外观件、中间屏蔽件、连接器等）， 广泛地应用于各类终端消费产品和工业产品。 精密结构件市场空间广阔。以精密外观件为例，仅考虑智能手机和平板电脑，我们测算 2017年该应用领域的外观件市场约为129.5亿美元，其中金属壳市场约105亿美元、塑料机壳 市场约24.5亿美元。而在消费电子领域，笔记本（包括超极本）、可穿戴电子设备、移动电 源、数码相机、MP3/MP4均需要大量的外观件，其潜在市场空间巨大。 百万部 2013 2014 2015 2016 2017 智能手机出货量（百万） 967.8 1240 1350 1460 1500 金属壳渗透率 15% 25% 30% 35% 40% 金属壳单机价值（美元） 8 7.5 7 6.5 6 金属壳市场空间 1161.4 2325.0 2835.0 3321.5 3600.0 塑料壳渗透率 85% 75% 70% 65% 60% 塑料壳单机价值（美元） 4 3.5 3 2.5 2 塑料壳市场空间 3290.5 3255.0 2835.0 2372.5 1800.0 平板电脑出货量（百万） 119.5 195.4 270.7 349.1 431.2 金属壳渗透率 65% 70% 74% 78% 80% 金属壳单机价值（美元） 30 28 26 23 20 金属壳市场空间 2330.8 3829.8 5208.3 6262.9 6899.2 塑料壳渗透率 35% 30% 26% 22% 20% 塑料壳单机价值（美元） 10 9 8.5 8 7.5 塑料壳市场空间 418.4 527.6 598.2 614.4 646.8 金属机壳市场合计 3492.2 6154.8 8043.3 9584.4 10499.2 YoY 76% 31% 19% 10% 塑料壳市场合计 3708.9 3782.6 3433.2 2986.9 2446.8 YoY 2% -9% -13% -18% 机壳市场合计 7201.0 9