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上市公司折旧政策变更动机实证分析 　　一、引言 会计政策变更是指企业对相同交易或者事项由原来的会计政策改用另一会计政策的行为。上市公司的利润操纵问题始终伴随着固定资产折旧政策的选择，主要原因是：第一，固定资产折旧费在企业经营成本中占据重要地位，折旧费的变化对营业利润有显著的影响；第二，固定资产在上市公司资产价值中所占的比重较大，在折旧的计算中，折旧率，预计使用年限，残值率等较小的变化会引起折旧费用较大的变化，具有放大效应；第三，固定资产折旧受技术进步等因素影响，上市公司比较容易为折旧政策变更找出充分的理由。尤其是2006年以来，国内外环境发生了很大的变化，新会计准则、新公司法的出台，安全生产费用的连续调整，2008年的金融危机的影响等，一方面是监管的规范性，另一方面是国际金融危机影响了企业的销售市场，企业在内外夹击之下求生存，上市公司折旧政策的变更势必打上内外环境变化的烙印，尤其值得关注和研究。 二、上市公司折旧政策变更情况 本文以浙江237家上市公司2006年～2011年折旧政策变更情况为样本，汇集公司代码、公司简称、变更内容、变更原因、变更时间，对利润的影响数、当期利润数、对利润的影响程度、当年净资产收益率等9项内容（除安全生产费用调整未单独列示折旧变更影响外），同时对结果进行深入分析，揭示企业进行该项变更的内在动机。 通过对浙江上市公司2006年～2011年所采用的折旧方法进行统计发现，除了杭钢股份采用双倍余额递减法外，其他上市公司均采用平均年限法。这是因为杭钢股份是钢铁行业，属于资金密集型行业，人工成本在生产成本中占的比重不高，要赢得竞争优势，首先必须在生产技术和管理上赢得优势，并保证在技术创新上的投人，所以设备更新的要求比其他企业高。此次研究还发现，六年期间，所有公司均未变更折旧方法，发生变更的内容基本上是折旧年限、残值率等内容，共有20家公司共23次明确列示进行了上述变更。这是由于2004年5月8日财政部发布了《关于执行和相关会计准则问题解答（四）》，其中第五点指出，对于固定资产的折旧方法的变更应作为会计估计变更处理，不再作为会计政策变更，所以采用折旧方法变更起不到因追溯调整法在各会计年度之间转移利润的效果，故企业不再采用折旧方法的频繁变更。在20家明确列示进行的23次变更中，有10次进行残值率变更，其中有5次残值率增加，5次残值率减小；在16次折旧年限的变更中，有7次折旧年限延长，9次折旧年限缩短，2次折旧年限和残值率同时增加，1次折旧年限减小而残值率增加。折旧政策变更对当年利润表现为积极影响的（表现为利润增加）仅有9次，其他的均为消极影响或影响很少，其中有一家未披露对利润的影响。 三、上市公司折旧政策变更动机分析 （一）政策因素 主要表现在： 其一，除上述言及受到2004年5月8日财政部发布了《关于执行和相关会计准则问题解答（四）》影响外，由于安全生产费用的连续调整，由《国务院关于进一步加强安全生产工作的决定》（国发[2004]2号）和（2006）478号《高危行业企业安全生产费用财务管理暂行办法》中规定的用于购买固定资产的应一次性提足折旧，到2008年12月《关于做好执行会计准则企业2008年报工作的通知》（财会函[2008]60号）中规定，若购买固定资产，则按正常购买固定资产核算，按规定计提折旧，并计入相关成本费用，受此政策影响而进行会计政策变更的企业一共有七家（见表1），涉及到建筑施工行业、危险化学品行业、医药制造业等高危行业，但报表中只列示累积影响数，未单独列出由于折旧变更造成的利润影响。 其二，受到现行会计准则等影响的有600126杭钢股份、002085万丰奥威、600570恒生电子等3家企业，它们分别在2006年、2007年、2008年作了折旧年限和残值率等内容的变更，以达到规范自身折旧政策的目的。 （二）巨额冲销因素 巨额冲销是指通过操纵可操控性应计项目，把以前年度应确认而没有确认的损失或把以后期间有可能发生的损失集中在一个会计期间确认，使利润在不同的会计期间转移，以达到调节利润的目的。特别是当上市公司出现连续两年亏损后，为避免第三年继续发生亏损而导致被摘牌时，就会广泛采用本办法，或者公司高层管理人员变动，为了提升将来业绩，也会使用此办法，从而使某些上市公司当期的净资产收益率大幅度下跌，以后期间却出现反弹。在上述20家企业中，000913钱江摩托2007年对子公司的残值率进行变更值得关注，此次变更子公司固定资产残值率由10%降到4%，减少当年利润总额575万元，影响程度达到-4.08%，而2007年4月24日，总经理王由法辞职，还是此次变更是因高管变动而采取的巨额冲销行为。 （三）再融资的需要 对于我国上市公司再融资的偏好，学者们做了多方面的研究，认为我国上