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基于杜邦分析法的戴维医疗盈利能力分析 　　摘要： 本文以戴维医疗上市公司为主体，根据2008，2009，2010，2011年的财务报表，结合行业背景分析和公司的发展战略，利用杜邦分析法找出企业盈利能力存在的问题。最后根据公司现状，提出相应的应对策略。有效地帮助管理者发现企业财务管理和经营管理中存在的问题，为改善企业经营管理提供十分有价值的信息。 Abstract： In this paper， taking David Medical listed company as the subject， according to the financial statements during 2008-2011， combining with and the industry background analysis and development strategy of the company， problems in corporate profitability were founded with DuPont analysis. Finally， according to the status quo of company， appropriate coping strategies were proposed， which effectively helps managers find that the existing problems in corporate financial management and operations management， and provides very valuable information to improve enterprise management. 关键词： 杜邦分析法；戴维医疗；盈利能力 Key words： DuPont analysis；David Medical；profitability 中图分类号：F272 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2012）34-0156-03 1 戴维医疗简介 宁波戴维医疗器械股份有限公司创立于1992年，是一家集自主研制、生产和销售为一体的国家级高新技术企业，主要生产婴儿培养箱、运输用培养箱、婴儿辐射保暖台、新生儿黄疸治疗系列设备等医疗器械。历经近二十年的开拓与发展，公司现已成长为国内最大的婴儿培养箱等婴儿保育设备的专业制造商，素以提供高品质的产品和优质的服务而闻名。公司具有完整的质量保障体系，是国内率先通过ISO9000国际质量管理体系认证的五家医疗器械生产企业之一。凭借高品质的产品和优质的服务，“戴维”品牌目前已深入用户心中，产品遍布全球，国内市场占有率名列前茅，在技术开发和应用上处于领先地位。戴维医疗是以戴维有限公司截至2010年6月30日经审计的净资产8，835.52万元为基础，按1.4726：1的比例折为 6，000.00万股，由戴维有限公司整体变更设立的股份公司。戴维医疗于2012年4月24日上市，所发行股票代码为300314。 2 杜邦财务分析体系 杜邦财务分析体系是美国杜邦公司提出的一种财务分析方法。该方法是以净资产收益率为主线，将企业某一时期的经营成果、资产周转情况、资产负债情况、成本费用结构以及资产营运状态全面联系在一起，层层分解，逐步深入，构成一个完整的分析体系，其最大的特点是把一系列的财务指标有机地结合在一起，利用各个指标之间的递进关系，揭示出指标之间的内在联系，找到影响某一个指标发生变动的相关因素，为公司经营者控制该项指标朝着良性的方向发生变动提供可靠的依据[1][2]。因此，杜邦财务分析体系不仅能够较好地评价企业赢利能力和股东权益回报水平，还能够及时帮助管理者发现企业财务和经营管理中存在的问题，为改善企业经营管理提供十分有价值的信息。 本文拟以戴维医疗上市公司为例，运用杜邦财务分析体系，进行盈利能力现状分析，找出存在的问题，分析解决问题的对策，从而提高企业运行的经济效益。 3 戴维医疗的盈利能力分析 依据戴维医疗2008-2011年的财务报表数据，用杜邦分析方法将指标进行整合分析，揭示指标间的相互关系，找出影响财务状况变化的关键环节，从而发现制约盈利能力的财务因素[3]。 3.1 对净资产收益率的分析 净资产收益率=总资产净利润率×权益乘数 净资产收益率指标是衡量企业利用资产获取利润能力的指标。从理论上看，净资产收益率是反映公司盈利能力的最主要指标，它直接表明股东拥有的净资产的盈利能力，反映股东权益的收益水平。戴维医疗2008―2011年净资产收益率如表1所示。 从表1中可以看出，戴维医疗上市公司的净资产收益率在2009年度有所