04第三章资金筹措与预测.ppt

3.偿债性筹资动机 定义：是企业为了偿还某种债务而形成的，即所谓借新债还旧债。 分类:偿债性筹资分两种情况： 一是调整性偿债筹资（主动的筹资策略），目的是使其资本结构更趋合理； 二是恶化性偿债筹资（被动的筹资策略），目的是借新债还旧债，说明财务状况已经恶化。 结果：调整资本结构（没有扩大企业资金规模） 4.混合性筹资动机 是指企业为了满足扩大生产经营规模和调整资本结构两种目的而产生的筹资动机。 结果：增加资产总额，改变资本结构。 资本结构---是指企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系。注意：短期资金的需要量特点是经常变化的，所占比重不稳定，因此，不列入资本结构管理范围，作为营运资金管理。 （二）筹资方式 筹资方式是指企业在筹措资金时所采用的具体形式。我国企业目前筹资方式主要有以下几种： ①吸收直接投资；②发行股票；③利用留存收益；以上三种筹资为自有资金， ④向银行借款；⑤利用商业信用；⑥发行公司债券；⑦融资租赁。 以上四种筹资的资金为借入资金 筹资方式与渠道的配合状况 * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 3.3.4 融资租赁 1. 融资租赁的含义和确定 融资租赁又称财务租赁，是区别于经营租赁的一种长期租赁形式，也是现代租赁的主要形式。 判断一项租赁是否属于融资租赁，不在于租约，主要在于交易的实质。 2. 融资租赁与经营租赁的区别 企业资产的租赁按其性质有融资租赁与经营租赁（也称营业租赁、短期租赁）两种。 * 第三章资金筹措与预测 * * 第三章资金筹措与预测 项目 融资租赁 经营租赁 租赁程序 由承租人向出租人提出正式申请，由出租人融通资金引进承租人所需设备，然后再租给承租人使用。 承租人可随时向出租人提出租赁资产要求。 租赁期限 租期一般为租赁资产寿命的一半以上。 租赁期短，不涉及长期而固定的义务。 合同约束 租赁合同稳定。在租期内，承租人必须连续支付租金，非经双方同意，中途不得退租。 租赁合同灵活，在合理限制条件范围内，可以解除租赁契约。 租赁期满的资产处置 租赁期满后，租赁资产的处置有三种方法可供选择：将设备作价转让给承租人；由出租人收回；延长租期续租。 租赁期满后，租赁资产一般要归还给出租人。 租赁资产的维修保养 租赁期内，出租人一般不提供维修和保养设备方面的服务。 租赁期内，出租人提供设备保养、维修、保险等服务。 融资租赁与经营租赁区别对照表 * 3. 融资租赁的形式 （1）直接租赁 （2）售后租回 （3）杠杆租赁 4. 融资租赁的基本程序 * 第三章资金筹措与预测 * 5. 融资租赁租金的计算 （1）融资租赁租金的构成 ① 设备价款② 融资成本③ 租赁手续费 （2）租金的计算方法 ① 后付租金的计算 A＝P/（P/A，i，n） ② 先付租金的计算 A＝P/[（P/A，i，n）×（1+ i）] 或：A＝P/[（P/A，i，n-1）+1] 6. 融资租赁筹资的优缺点 * 第三章资金筹措与预测 * 3.4 资金需要量的预测 3.4.1 定性预测法 定性预测法是指利用直观的资料，依靠熟悉财务情况和生产经营情况的相关人员的经验，以及分析、判断能力，预测未来资金需要量的方法。这种方法通常在企业缺乏完备、准确的历史资料的情况下采用。 * 第三章资金筹措与预测 * 3.4.2 比率预测法 比率预测法是指以一定财务比率为基础，预测未来资金需要量的方法。 1. 销售额比率法的基本假定 2. 销售额比率法的步骤 （1）预计销售额增长率 （2）确定随销售额变动而变动资产和负债项目 （3）确定需要增加的资金数额 （4）根据有关财务指标约束确定对外筹资数额 * 第三章资金筹措与预测 * 3.4.3资金习性预测法 资金习性预测法是指根据资金习性预测未来资金需要量的方法。按照资金习性，可以把资金区分为不变资金、变动资金和半变动资金。 1.根据资金占用总额同产销量的关系预测资金需要量 （1）高低点法 （2）回归直线法 2.采用先分项后汇总的方法预测资金需要量 * 第三章资金筹措与预测 * 1. 试分析企业筹集资金的目的与动机。 2. 企业应怎样开拓筹资渠道，充分利用各种筹资方式？ 3. 试比较普通股、优先股和债权筹资的区别。 4. 什么是融资租赁？融资租赁有哪些类型？融资租赁筹资有哪些优缺点？ 5. 什么是销售额比率