宏观经济学-第5章 宏观经济政策.ppt

财政政策乘数与货币政策乘数 三部门： 货币市场均衡：货币总供给=货币总需求 财政政策乘数与货币政策乘数 将LM代入IS，整理得： 财政政策乘数 以政府购买（g）为自变量取偏微分： 财政政策乘数： 货币政策乘数 以货币供给量（m）为自变量取偏微分： 货币政策乘数： 5.财政与货币政策配合使用 政策运用技巧：政策使用必须相互配合，不能互相冲突，一种政策抵消另一种政策的作用。 政策调节力度不同。如支出与法定准备率变动影响猛烈，而税收较缓。 政策作用范围不同。 政策见效时间长短不同。 任何政策既积极，也消极。 古典主义区域货币政策有效，财政政策无效 凯恩斯区域 财政政策有效，货币政策无效 中间区域财政政策有效货币政策有效 y r％ 凯恩斯 区域 中间 区域 古典 区域 LM曲线的三个区域 r1 r2 政策种类 利率 消费 投资 GDP 减少所得税 ? ? ? ? 增加购买和转移支付 ? ? ? ? 投资津贴 ? ? ? ? 扩大货币供给 ? ? ? ? 财政和货币政策的影响 中央银行的独立性：美联储 背景：1907年一系列银行倒闭，1914年成立美联储作为中央银行管理银行业。 体制：联邦储备理事会＋12个地区联邦储蓄银行。 ——联邦储备理事会：7名理事，由总统任命，任期14年；理 事会7名理事中有主席1名，由总统任命，任期4年。 ——地区联邦储蓄银行：总裁由每个银行的理事会选择，不 对华盛顿负责。 货币政策的制定：联邦公开市场委员会（FOMC）——由联邦储备7位理事和12个地区银行总裁中的5位组成。 运作：独立机构，不接受任何人的指令。 职责：一，银行的银行，管制银行并确保银行体系正常运行；二，控制货币量。 案例：格林斯潘时代 自1987年8月11日就职以来，格林斯潘已经在美联储主席位置上稳坐了18年半之久，是不折不扣的“四朝元老”，在任期内先后经历里根、老布什、克林顿和小布什四位总统，对华尔街、美国经济乃至世界经济影响深远。 1984～1999年：通货膨胀率和失业率都较低，是美国历史上最长的经济增长期。 格林斯潘一直紧盯着美国的通货膨胀，只要有关经济指标呈现过热态势，他就会作出调高利率的暗示，为股市降温。通过利率的调节作用，他成功地在美国经济不断扩张的状态下驯服了“通胀”这头猛虎，树立了央行反通胀的信誉。 综合案例：日本的萧条 20世纪90年代，日本长期衰退 表现： ——股票价格大跌 ——信用危机 ——利率极低，而投资也极低 思考：对于中国经济的启示 小 结 财政政策、货币政策与IS-LM模型 财政政策与货币政策的效果 财政政策与货币政策乘数 第5章 宏观经济政策 目 录 财政政策与财政政策效果 货币政策与货币政策效果 两种政策的混合使用 财政政策效果 1、财政政策的作用机制 2、财政政策的效果 3、挤出效应 4、财政政策乘数 5、凯恩斯主义的极端情况 财政政策的作用机制 扩张型财政政策：政府增加支出或者减少税收，使得总需求增加，通过乘数作用，导致国民收入增加，在货币市场上，国民收入的增加使得货币的交易和预防动机增加，而货币供给不变，从而货币需求大于货币供给，人们必须卖出证券或者取出定期存款来获得货币，从而导致人们的投机动机需求减少，证券商和银行为了吸引资金，提高利率，利率的上升导致人们的投机动机减少，直到总的货币需求等于不变的货币供给。同时，利率的上升在商品市场上会导致投资的下降，从而投资，进而国民收入不如在利率不变时增加的多（挤出效应），如此往复作用，直到商品市场和货币市场都达到新的均衡。因而，扩张型的财政政策的效果是：国民收入增加，利率上升。 紧缩型的财政政策：作用机制正好相反。 财政政策效果图示 LM 财政政策效果 y1 y2 y3 y E1 IS1 IS2 r% E2 财政政策效果 1.经济萧条时的感性认识（扩张型财政政策） （1）减税，给个人和企业留下更多可支配收入，刺激消费需求、增加生产和就业。 但会增加货币需求，导致利率上升，影响到私人投资。 （2）改变所得税结构。使高收入者增加税负，低收入者减少负担。可以刺激社会总需求。 （3）扩大政府购买，多搞公共建设，扩大产品需求，增加消费，刺激总需求。也会导致货币需求增加。 （4）给私人企业以津贴，如通过减税和加速折旧等方法，直接刺激私人投资，增加就业和生产。 2.财政政策效果 财政政策效果：变动政府收支，使IS变动，对国民收入变动产生的影响。 财政政策乘数：货币供给量不变，政府