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融资融券业务介绍 目录 1、简介 2、客户、证券资格及保证金要求 3、客户操作要求 4、对券商的要求 5、利用融资融券进行实际操作 一、简介 融资：向客户出借资金供其买入上市证券 融券：出借上市证券供客户卖出，收取担保物 融资融券交易，又称为信用交易。 分为日本模式（证券金融公司主导）、美国模式（券商主导）。试点应是缩小版美国模式（券商自有券、资） 欧美融资交易量占18%，台股最高达40% 二、基本要求 客户资格要求如下： 1、在该券商开户超半年（试点可能是18个月?），不能转指定； 2、交易结算资金纳入第三方存管； 3、有证券投资经验及风险承受力，无重大违约记录 4、不是券商的股东、关联人 5、试点期间，会有比较高的资产门槛（比如，50万元）。 标的证券要求 1、上市满三个月（股票、基金及其它证券）。 2、未被ST，已完成股改。 3、融资买入标的股票，流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元；融券卖出，流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元 。 4、股东人数不少于4000人。 标的证券要求（续） 5、近三个月内日均换手率不低于基准指数日均换手率的20%，日均涨跌幅的平均值与基准指数涨跌幅的平均值的偏离值不超过4个百分点，且波动幅度不超过基准指数波动幅度的500%以上。 6、标的证券范围披露频率每三个月一次。证券被调整出范围时，未到期的合同仍有效，但应提前了结交易 满足条件：融资1100只，融券800只，但试点会从严。 保证金规定 1、融资、融券保证金比例不低于50%，可用证券充抵。试点期间保证金、担保比例均可能提高。有传言称，保证金比例可能定为100%。 2、逐日计算客户交存的担保物价值（市值，不进行折扣）与其所欠债务的比例。当低于最低维持担保比例（130%）时，通知客户在2个交易日内补交差额至150%担保比例。若超300%，可提取超过的担保物 3、客户如不能按时、足额偿还资金或证券，或者补足担保，券商有权进行强制平仓。 4、130%：分母含利息与费用。证券折算率为60%，则融资的平仓跌幅为29% 证券充抵保证金规定 1、股票折算率最高不超过70%；（若为70%，则融资平仓跌幅为24%） 2、ETF折算率最高不超过90%； 3、国债折算率最高不超过95%； 4、其他上市证券投资基金和债券折算率最高不超过80%； 5、券商公布的可充抵保证金有价证券的折算率，不得高于上述规定的标准。 模拟计算（融资） 1、客户有100万元市值证券，60%折算，即相当于60万保证金，50%保证金比例时，可融资120万元买股票。 2、不考虑利息费用，当维持担保比例为130%时，融资120万元，需要有156万元现金及股票市值的担保物。 3、若（100+120）万元市值的股票跌过29.09%，则需补交保证金24万元以上。 模拟计算（融资2） 1、客户有100万元市值证券，60%折算，即相当于60万保证金，100%保证金比例时，可融资60万元买股票。 2、不考虑利息费用，当维持担保比例为130%时，融资60万元，需要有78万元现金及股票市值的担保物。 3、若（100+60）万元市值的股票跌过51.25%，则需补交保证金12万元以上。 模拟计算（融券） 1、客户有100万元现金，100%折算，即100万保证金，50%保证金比例时，可融券200万元市值，并卖出。 2、不考虑利息费用，当维持担保比例为130%时，融券卖出时市值200万元，需要有260万元现金及股票市值的担保物。 3、若该融券股票涨超15%，则需补交保证金45万元以上。 模拟计算（融券2） 1、客户有100万元现金，100%折算，即100万保证金，100%保证金比例时，可融券100万元市值，并卖出。 2、不考虑利息费用，当维持担保比例为130%时，融券卖出时市值100万元，需要有130万元现金及股票市值的担保物。 3、若该融券股票涨超53.85%，则需补交保证金30.78万元以上。 三、客户操作要求 1、客户应当与证券公司签订融资融券合同，向证券公司申报其本人及关联人持有的全部证券账户。 2、融券期间，客户本人或关联人卖出与所融入证券相同的证券的，应当自该事实发生之日起3 个交易日内向证券公司申报。 3、融券当日，目前还未规定能否当日卖出。 客户操作要求（续） 4、期限最长均为6个月。融资，应还款，不能还券抵款。融券应当还券，不能还钱抵券。不得做债券回购。 5、融资融券涉及证券暂停交易，且交易恢复日在融资融券债务到期日之后的，期限顺延。证券预定终止交易，且最后交易日在债务到期日之前，期限缩短至最后交易日的前一交易日。合同另有约定的，从其约定。 6、客户可以在约定的融资融券期限届满时偿还对券商所负债务，也可以在与券商协商后，提前偿还所负债务。 防止过度做空的其它规定 1、融券卖出的