财务分析讲座(1031AM)陆正飞.pptVIP

财务报表分析 陆正飞教授 北京大学 光华管理学院 课程目的 通过本部分课程学习，使学员从总体上认识企业（尤其是上市公司）的财务状况 纲要 财务报表上的数字本身意义并不大，而数字 与数字间的关系、变化的金额和方向才是重要的。 理解财务报表的基础：会计原则 “假设”性原则 会计主体假设； 持续经营假设； 会计分期假设； 货币计量假设。 理解财务报表的基础：会计原则（续） 基本会计原则 历史成本原则； 收入实现原则； 配比原则； 一致性原则； 充分揭示原则。 理财务报表的基础：会计原则（续） “惯例”性原则 稳健性惯例； 重要性惯例； 成本-收益比较惯例。 财务报表项目说明：资产负债表 资产负债表项目分类——资产： 流动资产（现金、短期投资、应收款项、存货等）； 长期投资； 固定资产（土地、厂场、设备等）； 无形资产（商标权、专利权、专有技术、商誉等）； 递延资产（开办费、租入固定资产改良支出）； 其他资产。 财务报表项目说明：资产负债表（续） 资产负债表项目分类——负债与权益： 流动负债（短期借款、应付款项等）； 长期负债（长期借款、应付债券等）； 股东权益； 其中，股东权益包括： 股本（股票面值部分）； 资本公积（股票溢价、资产重估升值、捐赠）； 盈余公积； 未分配利润。 财务报表项目说明：利润表 利润表（多步式），分段计算利润： 销售收入； 销售成本； 毛利； 其他业务利润； 期间费用（含营业/销售费用、管理费用、财务费用）； 财务报表项目说明：利润表（续） 营业利润； 投资收益； 营业外收支净额/非常项目； 税前利润； 所得税； 净利润。 财务报表项目说明：现金流量表 经营活动产生的现金流量 现金流入：销售商品及提供劳务收到的现金、收到的税费返还、收到的其他与经营活动有关的现金（如租金收入）； 现金流出：购买商品及接受劳务付出的现金、支付给职工以及为职工支付的现金、支付的各项税费、支付的其他与经营活动有关的现金（如租金支出）。 财务报表项目说明：现金流量表（续） 筹资活动产生的现金流量 现金流入：吸收投资（含权益投资与债券投资）所收到的现金、借款所收到的现金、收到的其他与筹资活动有关的现金； 现金流出：偿还债务所支付的现金、分配股利（利润）或偿付利息所支付的现金、支付的的其他与筹资活动有关的现金。 财务报表项目说明：现金流量表（续） 投资活动产生的现金流量 现金流入：收回投资所收到的现金、取得投资收益所收到的现金、处置长期资产所收到的现金、收到的其他与筹资活动有关的现金； 现金流出：购建长期资产所支付的现金、对外投资所支付的现金、支付的其他与投资活动有关的现金。 财务分析评价标准 经验标准 好处：相对稳定 问题：只适用于部分财务比率 财务分析评价标准 历史标准 好处：客观；同主体。 问题：会计变更；主体变化；环境变化。 财务分析评价标准 行业标准 好处：可比；竞争需要。 问题：“小”同行难找；资料及时性与可得性；会计差异；多元化问题。 财务分析评价标准 预算标准 好处：战略及目标管理需要；服务于业绩评价与财务控制。 问题：预算的可靠性与先进性问题。 分析方法种类 通常有几种方法可用来帮助分析财务报告。 这些方法包括： 美元和百分比变动趋势分析 比较报表与百分率表分析 比率分析 趋势百分率(百分比趋势分析） 趋势百分率——根据基年来说明多年（即以后各年）的财务数据。 趋势百分率 例：将下列数据转化为趁势百分率： 趋势百分率 这些数据以百分数表示则为： 比较报表 例：以下是Molin公司过去两年的比较资产 负债表（金额单位为千美元）。 比较报表（续） 比较报表 (续) 比较报表(续) 比较报表(续) 百分率表（同型报表） 百分率表(续) 百分率表(续) 比率分析 - 普通股股东 下面的百分比数据都取自前面几页中Molin公司的 财务报告。 每股收益 完全稀释的每股收益 市价——收益率 股利支付率 股利率 总资产报酬率 普通股股东权益报酬率 每股面值 比率分析—普通股股东(续) 每股收益 每股收益的计算只适用于普通股。Molin公司的每股收益 将是： 比率分析 - 普通股股东(续) 每股收益 (续) 比率分析 - 普通股股东(续) 完全稀释的每股收益 假定Molin公司的16000股优先股（$400,000，每股面值$25,共 计16,000股）每一股可转化为三股普通股： 比率分析 - 普通股股东 (续) 市价-收益比率 每股股票市价和该股票现时的每股收益之间的关系通常以市价 与收益之比表示。假定Molin公司的股票现在每股售价为 72 美元，去年每股售价为 63 美元。 比率分析 - 普通股股东 (续) 股利支付率 股利支付率计量当期收益中作为股利支付给普通