2012年11月橡胶月报：沪胶震荡寻底,可逢低布局多单.pdf

橡胶 月度报告 橡胶 2012 年 10 月 30 日星期四 11 月沪胶震荡寻底,可逢低布局多单 策略剖析 世界天然橡胶供需处于弱宽松局面。2012 年全球天然橡胶总产量将增产 研发服务部 5%达 1196 万吨，同期消费将增长 2.7％至 1120 万吨，总体看，世界天然橡 胶供给大于需求 76 万吨。天然橡胶生产国组织库存充足。供给的宽松和高库 存局面或将压低现货价格。11 月是天胶高产期，今年 11 月东南亚天胶供给将 维持宽松局面。天然橡胶现货价格持续低位回落 ，已处于近年来的低位。 天胶需求状况不佳。9 月，国内汽车销售首度出现环比下降，汽车消费增 长减速明显，前景堪忧。国际汽车市场好坏不一。美国车市持续增长，而日本 车市降速，欧洲市场低迷。 展望 11 月天胶期货价格走势，我们认为，在供需基本平衡情况下沪胶将 继续震荡寻底，但受经济好转预期影响，下跌空间不大，建议在 23000 一线 逢低多单进场。 主要观点 1、美国、中国经济指标有回暖迹象， 利好沪胶 2、欧元区仍深陷债务困境和经济衰退泥潭 ，世界经济复苏添变数 3、11 月产胶旺季来临，世界天然橡胶供需处于弱宽松局面 4、世界天然橡胶供给稍大于需求，天胶主产国库存充足 5、11 月沪胶将继续震荡寻底 ，23000 一线逢低多单进场 请务必阅读最后的免责声明 互信，共赢，美好生活！ 1 铜 橡胶 一、行情回顾 （一）外盘期货及现货价格走势回顾 图 1：日本橡胶期货连续指数走势图 图 2：泰国产区橡胶原料价格走势图 数据来源：国都期货 博弈大师 数据来源：国都期货 金银岛内参；单位：泰铢/公斤 在国庆长假期间，泰国天然橡胶主产区发生暴雨灾害，严重影响割胶进程，日胶受此利好消息带动，大 幅上涨，但随着天气的好转，日胶受宏观经济利空影响逐步回落，欧洲市场标普下调西班牙评级，国际货币 基金组织和世界银行继续下调未来经济增长预期，投资者对于3 季度美国上市公司业绩报预期悲观，美国三 大股市连续调整，美元受到避险需求影响连续上涨，外围市场弱势带动大宗商品回调，日胶承压，但是沪胶 强势给日胶带来支撑，期货走势僵持。 10 月中旬日胶高位震荡后再度回调。市场消息面，欧洲西班牙债务问题引发多国抗议紧缩活动令市场投 资者担忧，美国市场逐渐转多，美元重新走弱，美股受到上市公司季报利好带动连续上涨，但是天胶现货面 的压力以及中国需求低迷的状况给期货市场带来压力，随着近期产区天气转好，产区新胶供应大幅增加，受 到供需压力影响，日胶再度跌破260 日元一线。 10 月下旬日胶弱势震荡。期初受到欧美金融市场走弱以及美元升值等因素影